金融服务行业周报-利率监测周报:等待降准后资金到位,利率有望继续下降

资要点:

宏观经济。

发电量12月份产量较11月份上升,钢材产量下降。发电量比11月份上升415亿千瓦时,钢铁产量减少617万吨,分别环比上升9.2%和6.7%,同比上升1.3%和6.4%。(2)BDI、CCBFI、CCFI 上周运行趋势不同,BDI 下跌49个点,CCBFI 下跌13.11个点,CCFI 上涨0.87个点。(3)12月CPI同比上升1.51%,略有通缩迹象,食品类CPI 同比上涨2.86%,非食品类CPI 同比上涨0.83%。生产资料PPI 中,生产资料12月份依然延续了一直以来的下降趋势,下降4.29%。12月上游工业采掘业PPI 下降13.20%,并且其下降速度明显比下游工业(原材料工业下降6.36%,加工工业下降2.51%)要快。说明12月经济增长的动力依旧不足,经济发展比较缓慢。原油均价上涨7.01美元/桶,涨幅为14.35%,黄金均价下跌19.00分/蒲式耳,跌幅为1.48%,大豆均价上涨3.30美元/盎司,跌幅为0.34%。

宏观政策基调。

12月M2总额122.84万亿元,较去年同期上涨12.20%,比11月份上涨1.98万亿,从长期来看,本期略有上升。2月6日货币净投放900亿元。

资金走势。

(1)公开市场操作方面,2月13日逆回购到期650亿。28天正回购利率保持稳定。上周央行票据到期收益率变化趋势相同,3月期央票到期收益率下跌1.41%,9月期下跌0.77%,1年期下跌0.24%。(2)上周,银行间回购加权利率1天、7天、14天和21天分别上涨5.59个、10.91个、0.47个和13.47个bp。上周SHIBOR 和银行间加权回购利率趋势一致:隔夜,1周和1月期利率分别上涨18.17个bp、43.71个bp 和 7.29个bp。上周民间融资利率变化趋势不同,综合利率下跌79个bp,民间借贷服务中心利率下跌143个bp,小额贷款公司放款利率下跌123个bp,民间资本管理公司利率持平。上上周民间借贷平均利率指数持平, 温州民间汽车抵押利率指数下跌1个bp,温州民间房产抵押利率指数持平。

银行业利率。

(1)上周,中短期票据直贴利率珠三角、长三角、中西部、环渤海地区上涨7个bp。1月28日1年期定向工具发行利率上涨88个bp;1月30日3年期定向工具发行利率上涨90个bp;2月5日5年期定向工具发行利率下跌20个bp。2月4日固定利率国债5年期发行利率为3.31%,下跌9.69个bp。(2)从全市场角度,上上周人民币理财产品的预期年收益率变化各异,1周、1个月、3个月和1年的分别下跌1个、上涨8个、上涨8个、下跌4个bp。外币理财产品,上周没有变化。