化工产品周价格评论:原油价格继续反弹,二氯甲烷价格下行

我们建议积极关注农资电商及具备线下优势的企业,相关上市公司有史丹利(002588.CH/人民币37.19,买入)、诺普信(002215.CH/人民币11.40,买入)、辉丰股份(002496.CH/人民币29.81,未有评级);另外我们建议积极关注供需关系逐渐改善的氮肥、磷肥行业,相关上市公司有云天化(600096.CH/人民币12.24,未有评级)、湖北宜化(000422.CH/人民币6.87,未有评级)、兴发集团(600141.CH/人民币14.54,未有评级)、华鲁恒升(600426.CH/人民币10.08,买入)。另外,我们继续积极关注行业反转上行、具备国企改革概念的中国玻纤(600176.CH/人民币16.01,买入);积极关注粘胶短纤反转上行的受益公司南京化纤(600889.CH/人民币9.90,未有评级);另外积极关注有望业绩反转的合成革企业安利股份(300218.CH/人民币10.25,未有评级)。

三友化工(600409.CH/人民币7.69,买入)控股子公司三友盐化拥有海域使用权约31.5平方公里,占用土地面积约97平方公里,土地类型为国有划拨地,土地使用权归大清河盐化所有,但其地上附着物、建筑物等经营性资产及人员全部归三友盐化所有。公司拥有公司陆地+海域拥有将近20万亩地域,如果保守估计按照4.4万元/亩、5:5分成假设,那么公司盐田土地价值约44亿元。粘胶短纤处于行业底部,后续有望筑底反弹,但短期棉花价格尚未企稳,棉花价格企稳之后粘胶行业有望反弹。考虑到公司短期看土地收储、长期看粘胶短纤行业反转,我们上调公司目标价至10.08元,维持买入评级。

原油价格继续反弹。上周WTI、布伦特原油价格环比分别上涨4.64%、6.76%。从成本方面来看,生产成本的压缩对油价大跌形成了有效支撑,油价继续大跌的可能性不大。从宏观层面来看,2015年全球经济开局不利,包括美国、中国和欧洲公布的经济指标都普遍走弱,尽管有季节性因素,但不可否认的是当前全球经济复苏乏力。从供应方面看,EIA数据显示美国原油库存增幅远超预期,标志着周度原油库存连续第三次意外带来看空压力。原油价格的反弹不能改变市场供过于求基本面,只是激发了期货市场上资金的做多热情,短期盘面吸引一些资金追涨,但供需矛盾的情况仍难彻底改变。

二氯甲烷价格下跌。上周二氯甲烷价格环比下跌8.33%。二氯甲烷市场窄幅调整走势,市场成交清淡。主要是因为主流地区山东地区库存量偏高,加之厂家开工率仍维持在之前水平,供应量偏高,下游制冷剂需求一般,供大于求局面延续,原料液氯市场价格弱势下跌走势,成本支撑一般,整体利空主导。华东厂家低库存操作,部分库存偏紧,中间商存接货情绪,但节前需求疲软拖累下操作仍偏谨慎,维持刚需入市。

12月份化工行业库存同比增加环比略降。12月份化工行业整体库存同比增加9.26%,环比下降0.57%。分产品来说,12月份库存环比降幅较大的有:纤维素纤维(-12.0%)、泡沫塑料(-3.7%)、专用化学品(-2.3%);12月份库存环比涨幅较大的有:合成纤维(3.4%)、日用塑料(3.2%)、日用及医用橡胶(2.5%)。

上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118个化工产品中,上周价格下跌的为22个,价格上涨的为35个,持平的达到61个,上周化工产品价格持平为主;就月度来看,价格上涨的产品为25个,下跌的为62个;就年度来看,价格上涨的产品为17个,下跌的为98个。近期化工产品价格维持持平为主。