建筑行业周报:聚焦国企改革,重点推荐延华智能、三维工程等

核心观点:

【上周行情复盘】上周截至2月6日,沪深300、上证综指、深证成指分别下跌3.55%、4.19%、3.22%。CS 建筑工程板块全周下跌4.19%,跑输沪深300指数0.64pct。涨幅较大的是三维工程、汉鼎股份、东易日盛,涨幅分别达18.49%、14.75%、14.69%。其中三维工程为我们上周周报标题推荐公司、模拟组合重点推荐公司。

【本周核心观点-聚焦国企改革,重点推荐延华智能、三维工程等】上周我们标题重点推荐及的延华智能、三维工程等表现抢眼,本周继续重点推荐!我们的模拟组合已累计大幅超越大盘29个百分点!我们后续看好的两大方向:(1)国企改革:上海建立两大国资流动平台,2015年将继续推进企业集团整体上市或核心业务资产上市,我们预计股权激励、引进战投及整体上市三部曲或将掀起高潮。央企层面中国建材、国投等改革也陆续展开,重点推荐棱光实业、隧道股份、中国建筑、中国海诚等。(2)市场重归细分行业及个股逻辑,我们后续看好的领域包括:医院建设及医疗服务,传统建筑转型(包括家装互联电商及其他垂直细分电商等),环保、设计等细分行业。

【本周重点推荐公司】延华智能(年内目标市值100亿元。我们自2013.3.6首次推荐以来已涨3倍,看三年将会是十倍股!),三维工程(主业转型环保平台看百亿市值,参股石化B2B 贡献估值弹性),东南网架(业绩拐点、转型加速,管理层包揽全部增发,详见我们上周日外发深度报告),棱光实业(华东设计院拟借壳,上海国企改革标杆),隧道股份(主业转型,上海国企改革标杆)等。

【银河建筑模拟组合】年初我们在wind 建立模拟账户“银河建筑超越组合”。上周回报率2.6%,成立以来累计回报率22.2%,大幅超越中信建筑指数29.3pct。本周不做调整,配置延华智能、三维工程、东南网架、棱光实业、隧道股份,期末权重详见报告。

【延华智能深度报告:智城跨入3.0时代,医疗先行布局大健康】1、公司已转型为智慧城市综合服务运营商。2、智慧城市2万亿市场加速落地,大健康6万亿市场黄金十年启动。3、收购成电医星完善医疗产业链,加速布局大健康产业。4、公司智慧城市已逐步从建设(V1.0)、运营(V2.0)步入大数据时代(V3.0),平台型公司转型将推动业绩估值跨越式提升。(详见我们1月26日外发深度报告,1月16日外发点评报告)。

【三维工程跟踪报告:大环保平台转型路径清晰,参股石化B2B 电商已产生交易】1、参股39%的上海志商石化B2B 电商已产生交易订单,将打造为电商、数据、金融、物流四位一体的石化电商平台。2、公司正逐步搭建“硫回收+能源净化气化+污水处理等环保业务+催化剂(产品+工程)”大环保架构。3、青岛联信正由催化剂产品销售商向集工艺技术、专利设备和催化剂销售于一体的技术服务商的转变,成长逻辑类似于三聚环保。(详见我们2月5日外发跟踪报告)l 【东南网架点评报告:牵手中电54所,民参军迈出战略转型第一步】1、牵手中国电子54所,民参军迈出战略转型第一步。2、市场、商业模式及产业三大转型推动公司跨越发展。3、管理层包揽全部定增,彰显对公司发展和转型的信心。(详见我们1月30日外发点评报告,1月18日外发深度报告)