1月进出口数据点评:1月进出口大幅低于预期,一季度经济不乐观

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海关总署8日公布,1月我国出口2002.6亿美元,同比下降3.3%;进口1402.3亿美元,下降19.9%;贸易顺差600.3亿美元。

点评

1月进出口同比增速双双下降,均大幅低于预期。主要原因是国内外需求疲弱。2月为春节月份,预测进出口增速仍然低迷。出口拖累经济增长,一季度经济增长不乐观,货币政策继续放松的可能性较大。

1、1月出口同比下降超预期

1月出口同比下降3.3%,比去年12月(9.7%)下滑13.0个百分点,大幅低于预期。

1月对美国、东盟、印度、台湾、加拿大、新西兰出口同比分别增长4.8%、15.5%、5.1%、8.4%、1.9%、5.9%,保持增长趋势。

对欧盟、日本、香港、韩国、南非、俄罗斯、巴西、澳大利亚出口分别下降4.6%、20.6%、11.0%、9.9%、2.8%、42.1%、18.0%、2.3%。

对上述14个经济体的出口同比增速比去年12月均下滑,下滑幅度较大的是韩国(40.9个百分点),俄罗斯(39.3个百分点),香港(18.9个百分点),印度(15.0个百分点),日本(13.4个百分点),澳大利亚(12.2个百分点)。

贸易方式看,1月一般贸易出口和加工贸易出口增速双双下降。1月进料加工贸易出口同比下降12.1%,比去年12月下滑20.3个百分点;一般贸易出口同比下降1.0%,比去年12月下滑12.9个百分点。

1月出口增速大幅回落,主要原因有三方面,一是主要经济体经济增长放缓,通缩加剧,消费支出乏力,二是人民币实际有效汇率强劲,对除美国外的其它经济体出口形成影响,三是去年1月企业赶在农历春节之前完成部分春节期间的出口订单,对欧美日出口同比增长15.1%,去年1月基数较高是今年1月出口下降的一个原因。

2、1月进口降幅扩大,低于预期

1月进口同比下降19.9%,比去年12月(-2.4%)降幅扩大17.5个百分点,大幅低于预期。

1月进口降幅扩大,与国内需求低迷进口数量下降有关,也与大宗商品进口价格下跌有关,还与主要经济体增长放缓加工贸易出口增速下滑有关。

从进口数量看,除谷物和大豆进口数量保持33.6%和16.3%的增长外,水果、原油、成品油、铁矿砂、塑料、钢材、铜材、机床、汽车等商品进口数量比上月都有较大幅度的下滑。

1月进料加工贸易进口同比下降10.0%,比上月(5.5%)下滑15.5个百分点,一般贸易进口同比下降23.6%,比上月降幅扩大17.6个百分点。

1月机电产品进口同比下降4.1%,比上月(增长10.1%)下滑14.2个百分点;高新技术产品进口同比下降0.8%,比上月(增长9.7%)下滑10.5个百分点。

3、出口下降拖累经济增长,货币政策将继续放松

1月贸易顺差600.3亿美元,比上月(496.1亿美元)多104.2亿美元,创历史新高。

但货物贸易顺差规模较大并不代表资本流入不流出。2014年四季度顺差1496亿美元,为史上最多的一个季度,但资本和金融项目逆差资本和金融项目逆差912亿美元,国际储备资产减少300亿美元。

1月出口下降,对经济增长形成较大拖累。2月春节月份,预测进出口增速仍保持下降。出口拖累,一季度经济增长不乐观。去年11月降息和2月5日降准后,货币政策仍有继续放松的必要,预测上半年继续放松。

结论

1、1月进出口双双下降,主要原因是国内外需求低迷。

2、预测2月进出口保持下降,一季度经济增长不乐观。

3、预测货币政策将继续放松。