控制通胀预期:在圣诞假期的一次访谈中,温家宝总理强调了食品和房价上涨所具有的内在风险。
食品价格仍是政府决策的重点:政府将继续采取措施来抑制不断高涨的食品价格,因为食品是导致CPI不断攀升的主导因素。由于政府在11月中旬出台了抑制食品价格的16项措施,食品价格大体保持稳定。为了防止对食品的投机行为,我们预计政府将在继续收紧货币政策的同时,进一步采取温和的举措。
缓解实际负利率状况。与上调存款准备金率不同(通常针对流动性管理),加息更多的是管理通胀预期的行为。11月的CPI自2008年7月以来首次突破5%的关口,我们和市场便都认为加息在所难免,而且迫在眉睫。
2011年货币措施将多在上半年实行:食品价格将随着农历新年在2月初到来而面临更大的上涨压力。央行将在食品价格高涨之前采取进一步的预防措施来抑制通胀。我们预计2011年一季度央行还将两次加息。
规避食品相关行业:政府将不可避免采取一些软措施来抑制食品价格。在此期间,投资者应该规避食品股。
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