互联网金融行业2015年日常报告:从互联网金融角度看央行定向降准对小微企业和农村金融的支持

事件。

中国人民银行决定,自 2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业和三农的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行,非县城农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

评论。

重点支持小微企业发展:互联网金融的本质在于降低小微企业的融资成本和提高支付便捷性,在政策重点支付小微企业的背景下,互联网金融企业可以更好的受益小微企业融资频率上升和信用评估。

P2P 得以长足发展:资金供给看结构,作为先进产品代表的余额宝、陆金所平台,资金80%的供给方来自北上广一线城市,80%借款来自资金缺口更大的二三线城市。P2P 作为一个资源分配的平台,契合资金的需求设计,未来将得到长足的发展。

信贷结构不均,加快农村金融爆发:对农村发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点,是对农村资金缺口的一个对位政策,短期看缓解燃眉之急,长期看还需要继续加大力度发展农村金融。我们判断后续仍然会有相关政策出台。符合我们的市场唯一一篇农村金融报告《大数据农业的第一个风口,农村金融》的逻辑。

市场趋势:反射理论助力,2015互联网金融主题创新高有望成为常态。反射理论的核心是指投资者与市场之间会互相影响。投资者根据掌握的资讯预期市场走势并据此行动,而其行动事实上也反过来影响市场走势,甚至改变市场原本可能的走势,一个大的趋势一旦形成后,二者会互相加强,互相巩固,直至“无可动摇”。

投资建议。

我们维持行业“增持”评级,投资组合为:用友网络(全布局)、信雅达(微商户)、神州信息(农村金融)、新大陆(支付)、银之杰(征信)、长亮科技。