银行业周报:人民币贬值短期压制降准预期

投资要点:

本周市场表现。

本周沪深300下跌3.85%,银行业下跌6.94%,跑输大盘3.09%。

分机构看,国有银行整体下跌8.35%,股份制银行整体下跌6.67%,城商行整体下跌3.49%。股份制银行、城商行跑赢银行业平均指数,国有银行跑输银行业平均指数。

分个股看,表现较好的前三家银行分别是南京银行、平安银行、北京银行,分别与上周相比下跌3.03%、下跌3.26%、下跌3.53%。

本周主要事件。

消息称中央欲大幅调整国资委方案已摆上最高层案头;两部委:涉农和中小企业贷款损失准备金税前扣除政策延长5年;今年PSL出台可能性增加使用范围或扩散至国有银行;沪首家民营银行破冰,民营银行紧锣密鼓加快筹建;外管局:互联网外汇支付业务试点将扩大至全国;农村金改主力军划定四大银行,农发国开农行邮储定位明确;【另眼看中国】高盛:中国债务增长达史上最快。

公司公告。

工商银行:关于实施“工行转债”赎回事宜的公告。中信银行:简式权益变动报告书;关于股东权益变动的提示性公告。中国银行:关于“中行转债”赎回的公告。上周末民生银行公告,证实了行长毛晓峰被查传言,但公司强调事情“属毛晓峰个人原因,与民生银行经营无关”。

投资建议。

上周银行股随着大盘出现大幅调整,目前人民币贬值预期依然强烈,短期压制了央行降准和降息,不过2015年依然会保持流动性宽松,大方向没有变,只是强势美元无法改变资本可能外流的势头。

目前银行业基本面依旧,数据暂未更新,15年PE为5.76X,PB为0.99倍,维持行业中性评级。