技术分析择时周报:多事之秋,继续寻底

主要观点

上周我们提出《敏感区域多震荡,多看少动勿丢筹》,认为市场在3400附近有较强阻力,将以震荡为主,应多看少动,不要轻易追高。其中,不追高的建议应该说是非常合适的,但受诸多利空消息影响,上周市场走势比我们预期的略差:基于牛市勿丢筹的原则,我们曾提示,若在3400点附近减掉了部分仓位,可在出现背驰迹象下跌无力时加回来,甚至一度认为在3300附近就可以考虑补仓操作,但市场却选择了继续下跌近100点。

从交易的角度看,以上建议其实并无太大问题,3400点减仓3300点加仓,一卖一买之间带来的是持仓成本的降低,而且在这一过程中并没有丢掉手中的筹码,这无疑算是一个合理的交易;但挑剔一点来说,没能等到更合适的低点来补仓,确实是一个小小的遗憾。只是更应该思考的是,是什么驱使我们提出3300点附近就可以考虑补仓的建议呢?原因很简单:前面“勿丢筹”的重要假设是牛市,我们担心牛市急跌后的急涨,因此急于护住手中的筹码。没有了筹码,牛市还玩什么?但现在的问题是,2015年1月份的月线收阴,牛市还在么?

对于上证综指,从 TD 的角度来看,30分钟K 线的TD9是大概率要完成的;从缠论的角度看,当前是一个5分钟的趋势下跌过程,我们需要等待趋势背驰的出现;结合未完成的TD 计数和未完成的背驰形态,大盘还有一个继续寻底的过程,潜在的第一个重要支撑位为3147。如果该位置无法得到明显支撑,那么到时日线形态都将不太乐观,很有可能会形成一个下降的日线TD9计数;如果在该位置及之上出现了5分钟级别的趋势背驰,那么我们仍然还是建议可以以牛市不轻易丢筹的心态来做仓位管理。

对于创业板,我们仍然维持原来的观点,从数浪的角度看有两种可能性:第一种,当前处于以1429为起点的第5浪上涨,而1429-1759为该浪的第1个上升子浪,该子浪的调整浪已于1.28日开始,向下考验1600点,但随后应该会出现第2个上升子浪并创新高;第二种,在当前位置形成2012年585点以来到2014年1571点5大浪结束后的不规则顶部,这意味着上周的新高已是创业板指的重要高点,中期内将以向下为主,向下的第一目标位1429。以上两种分类的重要差异在于,前者认为创业板仍处于585点以来牛市的第三大浪之中,而后者则认为创业板大浪的三个主升浪已于2014年结束,当前仅仅是一个大的不规则顶部而已。我们上周并未对以上两种数浪的可能性做倾向性的判断,因为不管哪种选择,当前都应有一个下跌的过程,但其实我们更倾向于前者,认为创业板很有可能将在1600点及之上看到第1个调整子浪的结束,然后静待第2个上升子浪的开始。