机械行业研究周报:近期重点关注汽车拆解、核电设备

本周投资建议

2015年机械行业从“找增量、后市场、抓政策”三方面选股:

1、找增量:寻找有增量的细分行业如高铁、核电、农机、环保设备、民参军设备。重点关注:中国南、北车、核电配套阀门设备(中核、神通、纽威)、农业信息化及水泵(江淮动力、新界泵业等)、大气及水处理设备(聚光科技、天瑞仪器)、军工设备(博林特、日发精机、威海广泰等)。

2、后市场:汽车及机床保有量巨大,挖掘后市场服务机会。看好汽车拆解(天奇股份)及起床数控化改造后市场(秦川机床)。

3、抓政策:看好一带一路带来的高铁、工程机械等行业出口机会(中成股份),看好国企改革带来的管理改善、效率提升投资机会(安徽合力、广东鸿图)。

本周我们重点推荐如下6只股票:

博林特:1、电梯主业每年25%增长,受益于一带一路。2、大股东注入机器人及环保。机器人盈利前景广阔,可用于军工、工程机械、汽车、五金等行业,预测15年将卖出40-100台,贡献1600-4000万净利润。3、背靠集团远大科技园,持续有新产品研发支持。4、预测15/16年EPS为0.5/0.65元,PE为20/15倍,买入评级。

广东鸿图:1、产品铝合金压铸件受益于车身轻量化,产能释放。2、公司大股东是广东高要市国资委,实际控制人已变更为粤科金融集团,国企改革步伐加快。3、预测公司15/16年EPS为1.09/1.52元,PE17/12倍,买入评级。

新界泵业:1、公司去年作做完股权激励,15年业绩发力,出口业务受益于人民币贬值。2、环保水处理业务15年开始做总包有望放量。3、中央一号文件定调农业,新界农业受益于土地集约化利用。4、预测15/16年EPS为0.42/0.54,对应PE26/20倍,买入评级。

巨星科技:1、公司手工具出口业务受益于人民币贬值,一季度业绩有望超预期;2、成立杭州巨星机器人技术有限公司,发展智能服务机器人和智能工具。3、外延扩张持续进行:公司已参股杭州叉车、国自机器人、中控太阳能技术,今年有望继续投资。4、预测15/16年EPS为0.65/0.76,对应PE20/17倍,买入评级。

天奇股份:1、报废汽车产业市场空间巨大,行业秩序整顿至少释放出5倍以上增长空间,政策有望春节后出台;2、公司在汽车拆解产业链布局最为齐全,近期定增注入力帝集团、收购宁波回收巩固了公司在此领域的领跑地位;3、公司物流自动化业务增长前景良好,电商物流近年来有望呈现高速增长;4、预测15/16年EPS为0.65/0.86,对于PE31/23倍,买入评级。

美亚光电:1、依靠其核心技术光学识别技术,不断推出新产品,未来形成5-6个具备5-10亿级别销售收入规模的产品线。2、外延发展,公司目前账上现金超12亿元,公司未来可能的外延拓展方向包括健康、消费、安全等。3、商业模式变革,公司前期与春雨医生签订战略合作协议,进军移动医疗领域,后续具体事宜有望逐步落地。预测公司15/16年业绩分别为1.11/1.50,PE分别为39/29倍,买入评级。