国际经济周报第173期:美联储或改变前瞻性指引

核心要点:

国际重要经济事件点评:

美联储9月货币政策会议纪要显示美联储有更改前瞻性指引的可能,但担心取消或者改变前瞻性指引会导致市场对货币政策预期的改变,引起金融紧缩。纪要中美联储罕见明确表达对强势美元的关注,担忧美元升值会打压美国经济和通胀。

美联储会议纪要看,美联储确认美国经济中期向好,因此,加息的步伐会加快。市场目前预期会在2015年年中左右加息。但同时,出于对全球经济放缓的担忧,加上美元走强对出口以及通胀的影响,使美联储延缓加息的时机。

就经济增长与就业看,加息的时机并不遥远,但未来美国通胀率仍可能低于2%的目标水平,意味着美联储若要升息,还需要物价进一步上涨。这迫使美联储继续维持目前的0利率货币政策。

发达经济体一周动态:

因经济复苏加快,美国政府截止到9月底的2014财年财政收入增长9%而支出上升1%,财政赤字减少近三分之一至4860亿美元。初请失业金四周均值跌至28.8万人,创下2006年2月以来的低位。8月批发销售月率意外暴跌0.7%,创2014年1月以来的低位,批发库存月率增长0.7%,创2014年5月以来的高位,当月批发库存/销售比升至1.19。

德国8月季调后出口月率暴跌5.8%,工业产出月率下滑4%,制造业订单月率下降5.7%,2009年来最低,9月IFO商业景气指数跌至104.7,制造业PMI下降至49.9,15个月来首次萎缩,10月GFK消费者信心指数意外跌至8.4。受地缘政治冲击,德国经济放缓迹象明显,加上欧元区10月投资者信心指数进一步深跌至-13.7,欧洲央行加快QE操作的压力上升。

因薪资增速不敌通胀水平,日本8月实际薪资年率下降2.6%,为连续第14个月下跌,消费者信心指数在9月意外降至39.9,为连续第二个月下降,家庭支出下降了0.3%,内需不振是日本经济的一大顽疾。8月核心机械订单月率提升4.7%,为连续第3个月上升,资本支出将有所反弹。

新兴经济体一周动态:

罗斯央行周三进行本月来第四次干预外汇市场,已经斥资18.5亿美元捍卫卢布汇率。由于美国及其盟友经济制裁,俄罗斯货币汇率几近崩溃。随着今年七月份以来国际原油价格大幅下跌以及制裁导致俄罗斯国内美元和欧元短缺引发卢布汇率大幅贬值。今年以来俄罗斯政府外汇储备已经大幅减少550亿美元,降至4570亿美元。卢布对美元汇率过去三个月来大跌15%,也导致俄罗斯9月份通货膨胀率创下三年新高。

因为投资放缓、就业市场形势严峻、失业率上涨,国际货币基金组织再次下调巴西经济增速至2014年增长0.3%,预计明年巴西经济增长1.4%,预计今年巴西失业率为5.5%,明年失业率为6.1%。