食品饮料行业周报:买入经营拐点出现的潜力公司

一周公司重点新闻动态:

贵州茅台:不降出厂价与提前执行15年的量,系列酒深度改革。

山西汾酒:加大转型力度,目标3-5年抢占80个以上核心城市。

上周主要产品价格走势监测:截至上周末,生猪平均价和猪粮比价环比上月分别下降6%和4%,环比上周分别下降1%和1%;生鲜奶和牛奶价格环比上月分别下降1%和上涨1%,环比上周均持平;金针菇广东均价环比上周上涨1%,环比上月上涨22%,同比去年上涨4%;金针菇四川均价环比上周上涨1%,环比上月上涨1%,同比去年上涨4%。

星河生物收购洛阳伊众已正式获批,且金针菇行业价格反转趋势明显,明年业绩有望大幅提升;好想你正式聘用苗国军为新任总经理,职业经理人制度引入+激励有望改善,战略转型将继续深入:1)星河生物收购洛阳伊众已正式获批,将进军盈利性强的肉牛屠宰养殖业务,且今年以来金针菇行业价格反转趋势明显,行业未来2年都将处于上升周期,业绩有巨大弹性。2)好想你已正式聘用原三全营销总裁苗国军为新任总经理,家族企业开始放权,职业经理人制度逐步引入,未来管理层激励机制也有望进一步改善,继续推动公司战略转型的执行与深入。推荐标的:星河生物(食用菌行业今年有望迎来价格拐点,公司拟进军肉牛养殖屠宰与深加工产业链,形成协同效应,推动业绩提升)、好想你、汤臣倍健、伊利股份。建议关注转型初显成效的南方食品。

茅台不降低出厂价,且不提前执行15年的量,对稳定高端酒价格体系起到积极作用;汾酒从体制到营销层面继续深入改革,业绩改善值得期待:1)糖酒会期间茅台宣布不会降低出厂价,且不提前执行15年的量,在今年走量较顺畅的基础上加大维护价格体系,维持量价平衡。茅台继续开发大众消费市场,且探索以专卖店为核心的O2O模式,高端酒龙头地位更加稳固。系列酒有望由独立的混合所有制销售公司运作,未来改善空间大。2)汾酒将逐步引入混合所有制体制,且在事业部改制、区域市场扩张、产品品牌布局等方面加大改革力度,目标是3-5年抢占80个以上核心城市,业绩改善值得期待。推荐标的:贵州茅台(草根调研发货量已超过 1.6 万吨,全年超 1.8 万吨有望,有超预期可能,未来半年有望延续估值修复);五粮液、顺鑫农业(低端酒保持品牌化趋势,外埠市场快速扩张可持续,未来有望通过资本运作聚焦主业)。另外可关注改善空间大,国企改革预期带来业绩高弹性的山西汾酒、老白干酒;