化工行业10月报:继续推荐盐改和钛白粉板块

投资要点:

10月投资建议。本月我们重点推荐锂电池产业链、盐改板块和钛白粉板块。今年以来我国新能源汽车利好政策不断出台,在新能源汽车的拉动下,未来锂电池需求有望爆发式增长,我们看好向锂电池领域进军的万里股份(600847.SH),加速锂产业布局、外延式构建多元化发展格局的雅化集团(002497.SZ),以及具有聚酰亚胺纳米纤维电池隔膜生产技术的深圳惠程(002168.SZ)。上海自贸区内允许外商以独资形式从事盐的批发。我们认为国家在特定区域对垄断领域进行先试先行,自贸区率先引入的是盐业批发环节竞争主体,我国盐改未来重点将在运销环节引入市场化主体,有实力的国内食用盐生产商有望率先进入销售领域,未来盐业市场化争夺的资源将是渠道资源。继续强烈推荐盐改板块投资机会,建议买入市场化运作民营公司暨多品种盐龙头新都化工(002539.SZ),具有全产业链优势的云南盐化(002053.SZ),以及兰太实业(600328.SZ)。钛白粉下游需求在九月得到一定释放,银十逐步进入淡季,但是由于目前国内资金面仍然紧张,钛白粉价格有望维持。推荐关注:佰利联(002601.SZ)、金浦钛业(000545.SZ)、中核钛白(002145.SZ)、安纳达(002136.SZ)。

10月重点公司推荐。本月建议重点关注四川美丰(000731.SZ)和深圳惠程(002168.SZ)。四川美丰逐步转型能源公司,积极推进LNG业务,目前阆中项目进展顺利,明年有望顺利建设完成;公司锐意进军能源行业,并拥有中石化的大股东背景,长期来看公司布局清洁能源的战略性思路已经很清晰,且随着中石化混合所有制逐步推进,旗下资产分拆进入上市公司平台的可能较大。新材料公司深圳惠程利空出尽,后期有望迎来阶段性上涨,公司继续推进聚酰亚胺新材料业务的市场开拓,在营销策略和产品战略等方面做了改进,新材料销售收入占比大幅提升;公司治理发生实质性改变,2014年初全面实施职业经理人制度,家族型高层管理人员全部退出,经过刮骨疗伤后续有望带来新的生机,我们坚定看好聚酰亚胺服用纤维市场前景,聚酰亚胺纳米纤维电池隔膜的高性能有望引爆市场需求。