养殖产业链的复苏在三季度进一步得到了验证,家禽行业的复苏节奏要快于生猪养殖业的复苏,四季度我们继续看好家禽行业,处在周期上行阶段,个股继续推荐圣农发展(002299);
饲料行业需求正得到改善,通常滞后于养殖业1-2个季度开始复苏,14/15全球饲料用粮供给相对宽松,利好饲料行业,个股我们推荐具有估值和业绩弹性的唐人神(002567);
农垦系统将来可能会从进一步去行政化,提升管理效率入手,农垦资产证券化率偏低,且不乏优质资产,市场运作空间巨大。农垦系统改革兼具国企改革(去行政化、激励机制)和土地改革(土地作为农垦的核心资产)双重性,比较契合当前农业改革的节奏。推荐亚盛集团(600108)、ST大荒(600598),以及受益土改的大禹节水(300021)。
12年以后行业盈利能力整体趋于下行,企业盈利能力和现金流情况恶化,因此催生了并购和资产重组,仅Q3农业上市公司就有5家开展了并购或资产重组,比上半年有明显的增加。在国企改革背景下,国有上市公司资产证券化率长期将趋于提升。继续推荐隆平高科(000998),作为种业龙头,将受益于这一轮的行业整合。
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