市场热点策略跟踪:集成电路加速发展下的投资机会

报告摘要:

1.我国集成电路产业需求旺盛,却受制于产业规模不强和核心技术水平不足等问题严重依赖进口。多年来我国集成电路进口金额基本与原油进口金额持平,2013年国内集成电路产业销售额却仅占全球份额的16%,旺盛的国内需求和巨大的进口替代空间表明了我国加速发展集成电路产业的迫切需求。

2.近年来我国集成电路产业发展迅速。2004至2013十年间集成电路产业销售额由545.3亿元增长至2508.51亿元,复合增长率16%远高于同期国外的个位数增长水平。我国集成电路产业中,技术含量较高的设计业增速最快;具备成本优势的封装测试业格局基本稳定,增速次之;资本支出减少的晶圆制造业则增速最慢。

3.政策助力,我国集成电路产业加速赶超。2014年6月国务院实施发布《国家集成电路产业发展推进纲要》和后续相关实施细则的逐步落实,将加快我国集成电路产业的发展。从我国台湾地区和韩国的集成电路产业发展经验来看,政府持续的政策扶持才使其集成电路产业得到了快速的发展。

4.集成电路产业长期加速发展,投资标的关注产业链各环节龙头上市公司:芯片设计业发展较快,关注同方国芯、北京君正、中颖电子、上海贝岭;封装测试业格局基本稳定,关注长电科技、通富微电、华天科技和晶方科技;芯片制造企业中芯国际(0981.HK)在香港上市。