钢铁周报:钢市小幅反弹

投资策略:本周上证综合指数周涨幅0.69%,其中钢铁板块涨幅0.48%。自我们6月23日深度报告《胶着前行》上调行业评级推荐版块以来,钢铁指数累计涨幅33%,大幅跑赢大盘17个百分点。9月下旬的下游PMI数据反映终端行业订单有触底回升迹象,若下游需求反弹,配合目前产业链低库存环境,钢厂订单可能从极差状态回暖,带动价格及行业利润反弹。油气钢管领域方面,行业具备需求触底回升预期,建议关注兼具核电管产品的久立特材,以及玉龙股份、金洲管道。此外我们长期看好有望在传统钢贸领域中开拓新盈利模式的钢铁电商标的物产中拓。

国内钢价:本周钢价以稳为主。十一假期前后下游有备货现象,钢材出货有所好转,价格止跌回稳。假日期间唐山地区钢坯及成材价格呈小幅反弹态势,销售环境改善。钢价经历前期大跌后,市场情绪基本触底,继续回落空间有限。此时若需求端出现改善,则钢价存在反弹动力,短期应密切关注市场出货情况及持续性;

库存情况:本周网站库存数据尚未公布,截至上周五mysteel统计社会库存总量1153.59万吨,处于近几年来最低水平,钢厂原料、下游钢材库存也处在极低位置,市场触底反弹的库存环境已经具备,目前不确定性主要集中在需求端;

国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国钢价以稳为主,当地市场受到进口低价资源冲击,加上产业链存货偏高,价格存在一定压力;日本长材价格趋强,由于步入建筑业施工旺季,当地螺纹钢需求增加,钢厂上调出厂价格,市场预期乐观;

原材料:本周矿价继续下跌。河北地区66%铁精粉现货价格为745元/吨,环比持平。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为580元/吨,环比跌5元/吨。普氏指数(62%)报79.5美元/吨,周环比涨$0.25。目前钢厂原料库存极低,经历假日消耗后存在补库需求,若配合产业链信心回暖,矿价可能出现阶段性反弹。