零售业动态研究:国庆黄金周消费稳增12.1%

动态事项

商务部监测显示,10月1日至7日,全国零售和餐饮企业实现销售额约9750亿元,比去年同期增长12.1%;“十一”黄金周,全国消费市场稳定繁荣,商品销售平稳较快增长,大众化消费成为节日市场突出亮点。

主要观点

黄金周消费增速与今年国内整体消费增速基本一致

根据商务部的监测,今年“十一”黄金周全国零售和餐饮企业实现销售额同比增长12.1%,与今年国家统计局已公布的前8月累计消费增速保持一致;但与去年“十一”黄金周相比增速下滑1.5个百分点,这与国内消费今年的整体增长趋势也基本保持一致。

据商务部的分析,今年“十一”黄金周消费特点如下:(1)促销活动形式新颖。各地商贸企业促销活动形式新、力度大,客流和销售额明显提升。黄金周期间,陕西、辽宁、河南、青海、湖南重点监测商贸企业销售额同比分别增长15.5%、15.1%、14%、13.7%和13.5%,甘肃、重庆、四川、湖北、广西重点监测企业销售额分别增长13.2%、13.1%、13%、12.8%和12.5%。(2)商品销售亮点突出。应季服装鞋帽、金银珠宝、数码家电、汽车等商品走俏,销售呈现快速增长。(3)大众餐饮消费火爆。(4)休闲活动丰富多彩。随着生活水平的提升,休闲旅游、娱乐健身、读书观赛等过节方式受到越来越多老百姓的青睐。(5)婚庆市场红红火火,婚庆消费成为今年“十一”黄金周一大亮点。(6)生活必需品货足价稳。

我们认为,黄金周促销活动一定程度上刺激了商贸企业的销售,国内消费整体市场仍延续了稳定增长态势,但黄金周短暂的拉动因素仍不足以消弭目前国内传统实体零售企业面临的多重困境。

投资建议

未十二个月内,维持零售业“中性”评级

我们维持此前的行业观点:目前传统实体零售企业的销售增长困境仍未改变。随着信息技术的演进、消费者消费习惯的改变,传统零售及品牌企业O2O转型已经进入到落地实践期,但从当前的现状来看,均处于摸索期,还未有成功案例。从长远的战略布局考虑,给消费者提供无缝体验的“全渠道”经营才是未来(无缝沟通、渠道间无缝切换,提供最佳体验)。

当前我们已进入消费者主权时代,商品、渠道的选择更多样化,消费者更理性、更注重个性化、特色化。面对消费者的改变,零售企业必须回归零售业本质,即低成本、高效率的,提供消费者所需要的商品或服务。我们对未来消费者购物的趋势判断如下:更便捷(O2O、移动购物、社区商业);更好玩(社交营销、游戏营销、主题营销);更个性化(借助大数据挖掘的精准营销);更有温度(重视服务、体验)。

传统零售企业的转型将是渐进式的,需要不断试错、不断迭代进化,需持续跟进观察其效果。目前我们维持零售业“中性”评级。基于对行业长期转型趋势的判断,建议关注转型先锋步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等,并从O2O时代门店渠道价值再发现的角度关注红旗连锁。