2014年1-8月医药制造业数据点评:生物制品利润延续快速增长

医药制造业增长放缓

2014 年1-8 月医药制造业营业收入同比增长13.60%,利润总额同比增长12.76%。8 月单月医药制造业营业收入同比增速下降4.57 个百分点至13.69%,利润总额同比增速下降21.85 个百分点至5.35%。收入和利润增速环比小幅回升,利润增速同比降幅扩大。

化学原料药盈利好转

2014 年1-8 月化学原料药营业收入同比增长10.96%, 利润总额同比增长17.86%。8 月单月化学原料药营业收入同比增速下降8.81 个百分点至8.60%,利润总额同比增速下降9.45 个百分点至-0.24%。收入和利润增速环比上升,同比继续下降但降幅收窄,盈利情况较上月有所好转。

化学制剂利润增速下降

2014 年1-8 月化学制剂营业收入同比增长13.57%,利润总额同比增长14.68%。8 月单月化学制剂营业收入同比增速上升6.54 个百分点至14.12%, 利润总额同比增速下降17.09 个百分点至6.78%。8 月利润增速环比大幅下降,同比降幅扩大,年初以来第二次低于收入增速。

中成药利润继续下滑

2014 年1-8 月中成药营业收入同比增长14.34%,利润总额同比增长9.85%。8 月单月中成药营业收入同比增速下降6.58 个百分点至13.31%, 利润总额同比增速下降56.75 个百分点至-4.88%。收入和利润同比降幅均有所扩大,利润继续下滑但降幅较上月略有收窄。8 月毛利率延续回升趋势,但销售费用率上升幅度更大,是利润下降的主要原因。

生物制品利润延续快速增长

2014 年1-8 月生物制品营业收入同比增长12.54%,利润总额同比增长8.63%。8 月单月生物制品营业收入同比增速下降17.45 个百分点至16.60%,利润总额同比增速下降4.17 个百分点至18.53%,利润增速继续高于收入增速。

生物制品继续保持比较优势

医药制造业整体表现不佳,利润连续两月个位数增长。化学原料药、中成药利润连续两月下滑,化学制剂、生物制品利润保持增长,其中生物制品利润增速连续两月最高,比较优势明显。建议积极关注以重组蛋白、疫苗为主营业务的上市公司。