宏观研究快评:欧洲央行十月议息未启动QE,但经济现状令宽松政策预期升温

投资要点:

北京时间10月2日晚,欧洲央行新一期议息会议决定维持主要再融资利率0.05%不变,维持隔夜存款利率-0.2%不变,符合预期。同时,欧洲央行维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变。欧洲央行列出了该行9月份宣布的资产支持证券(ABS)和担保债券购买计划的更多细节:从10月中旬开始购买资产担保债券,从四季度开始购买资产支持证券,购买计划将持续两年。

德拉吉并未提及欧洲央行实施全面量化宽松措施的相关前景,这令部分投资者感到失望。欧洲股市10月2日收盘大幅下跌2.4%,创下自8月中旬以来的最低收盘水平。同时,欧元区公债收益率上涨。

欧元区9月制造业PMI继续下滑至50.3,为过去14个月中最低水平,表明欧元区制造业正徘徊在停滞边缘,前景不甚乐观。欧元区第一大经济体德国9月制造业PMI终值降1.5至49.9,是自2013年7月以来首次降至荣枯分界线之下,低于预期。核心国法国9月制造业PMI终值48.8,已经连续5个月处于荣枯分界线下。

9月欧元区CPI同比增加0.3%,低于前值0.1个百分点;核心CPI同比增加0.7%,较8月值下降0.2个百分点。欧元区之前稍有缓和的通缩风险再次加大,这也将促使欧洲央行加快实施欧洲版量化宽松的步伐。

市场对欧洲央行量化宽松政策的臆测重新升温。10月6日,欧洲股市泛欧斯托克600指数收盘336.00点,涨幅0.24%;同时,欧元区10年期公债收益率下跌至1.0376,创一个月来的最低值。

欧盟统计局9月29日公布的最新数据显示,欧元区9月消费者信心指数终值为-11.4,与预期以及此前公布的初值一致,较8月值下降1.4。数据显示出该区域消费者信心仍然非常低迷,疲弱的购买力或影响经济整体复苏。