化工行业投资周报:天胶价格不改颓势,关注青岛双星、赛轮股份

自下而上,建议选择具备转型潜力的个股以及弱周期中间体行业相关个股,推荐新都化工、华峰超纤、德联集团、联化科技。另外,从景气反转向上的行业选择个股,推荐海利得、东材科技、万华化学。继续推荐鸿达兴业、赛轮股份和辉隆股份,鸿达兴业主业增长有保障,技术储备丰富,未来有望进军环保和新材料行业;赛轮股份海外布局工厂,有望在“双反”过程中受益;辉隆股份作为农资连锁区域龙头,业务拓展为三个板块,近年盈利能力将不断提升,参与土地流转今年起将有收益。

化工产品价格整体仍处于底部:我们跟踪的122种化工产品中,上周上涨品种9种,上涨数比例由前一周的13.93%下降至7.38%,下跌品种为47种,下跌数比例由前一周的30.33%上升至38.52%。

天然橡胶价格难改颓势:今年以来,沪胶市场延续了三年以来的跨年度熊市格局,尤其是进入下半年以来,胶价在摆脱了长时间的低位振荡区间后破位下行。最近一个月我们跟踪的上海天胶价格下跌超过17%。东南亚产胶地区的供应上市,越南零关税出口等都对天胶价格造成打压。而下游方面,轮胎行业面临“双反”,落后轮胎产能对天胶的需求可能会减少。泰国抛售储备胶方面,政府可能会推迟出售剩余10万吨橡胶库存至年底,而此前是打算9月底抛售。在整体供求失衡的情况下,我们认为泰国方面10万吨橡胶库存推迟抛售仅能对短期价格有一定提振,难以改变胶价的长期颓势。综上,我们认为天胶价格走势更可能呈现震荡下行,难以出现反转行情。胶价持续下跌,下游轮胎企业和非轮胎橡胶制品企业盈利有望保持高位。重点推荐青岛双星、以及布局海外产能规避“双反”的赛轮股份。另外,建议关注橡胶V带龙头企业三力士。

原油:WTI:93.54美元/桶,1.22%;BRENT:97美元/桶,-1.41%。上周油价先跌后涨,最终以WTI油价收涨,布伦特油价收跌结束。上周影响原油价格的主要因素有:上周四美国经济数据不尽人意,但美国GDP增速创十个季度最高支撑原油价格上涨;中国制造业指数增强支撑石油期货市场;利比亚最大的油田临时性关闭。短期地缘政治将成为油价的主要支撑因素,关注中东局势以及乌克兰俄罗斯之间的冲突。长期继续关注全球经济复苏和原油供需变化。