化工行业:自贸区盐业试验放开,批发环节市场化推进

事件:

9月28日,中国政府网发布《国务院关于在中国(上海)自由贸易试验区内暂时调整实施有关行政法规和经国务院批准的部门规章规定的准入特别管理措施的决定》,上海自贸区将允许外商进入盐业高铁等领域,在上海自贸区内允许外商以独资形式从事盐的批发。

点评:

在自贸区引入外商独资,说明国家在特定区域对垄断领域进行先试先行。在没有全国范围内放开食用盐批发权的情况下,在上海自贸区率先进行试验性引入第三方竞争主体进入高度垄断的销售环节,一方面为未来全面放开做铺垫,另一方面想借助国外成熟的盐业市场化经营经验提高本国市场化程度。

我们认为未来盐业改革的重点是在运销环节引入市场化主体。自贸区率先引入的是盐业批发环节竞争主体,我国盐业改革未来重点将在运销环节引入市场化主体,有实力的国内食用盐生产商有望率先进入销售领域,未来盐业市场化争夺的资源将是渠道资源。市场化运作、具有渠道优势的盐业企业将率先受益。

我们继续强烈推荐盐改板块投资机会,建议买入市场化运作民营公司暨多品种盐龙头新都化工(002539.SZ),(1)多品种盐将作为应对未来盐业改革的主要方向,预计随着全国各个省盐业公司加大品种盐销售力度,公司未来多品种盐业务将继续保持高增速。(2)随着国家推进国企改革力度加强,公司参与各省盐业公司国企改革的进展将加快,公司通过与地方盐业公司通过参股和控股方式进入食用盐批发环节,未来将继续通过参股及控股的方式与其他家盐业公司进行深层次的合作,整合盐业公司原有的食盐业务的产、运、销体系,公司产业链延伸有望快速推进,公司在渠道布局及品牌运作方面将会出现飞跃式发展。(3)全国盐业公司面临国企改革,将引入战略投资者帮助市场化改革,我们看好新都化工与各个省盐业公司的深度合作,未来有望借助盐改及国企改革率先构建第一家民营全国性食用盐集团。另外建议买入全产业链优势云南盐化(002053.SZ),以及兰太实业(600328.SZ)。