金融服务行业周报:利率监测周报

投资要点:

宏观经济。

发电量8月份产量较7月份有小幅下降,钢材产量有小幅上升。发电量比7月份减少88.94亿千瓦时,钢铁产量增加20.69万吨,分别环比下降1.8%、上升0.2%,同比下降2.2%,上升2.4%。(2)BDI、CCBFI、CCFI上周运行趋势相同,BDI下跌26个点,CCBFI下跌4.83个点,CCFI下跌17.09个点。(3)8月CPI同比上升1.99%,属于良性的通胀范围,食品类CPI同比上涨3.05%,非食品类CPI同比上涨1.47%。8月份PPI下降1.65%,上游工业PPI同比下降快于下游,经济发展比较缓慢。原油均价上涨下降1.2美元/桶,降幅为1.22%,黄金均价下跌12.68美分/蒲式耳,降幅为1.03%,大豆均价下跌47.1美元/盎司,降幅为4.82%。

宏观政策基调:增加减少供应量。

8月M2总额119.75万亿元,较去年同期增长12.8%,比7月份减少0.33万亿,从长期来看,本期略有下降。上周货币净回收110亿元。

资金走势。

(1)公开市场操作方面,9月26日净回购到期250亿。28天正回购利率保持稳定。上周央行票据到期收益率变化趋势有所不同,3月期央票到期收益率上涨1.22%,9月期下降1.17%,1年期下降0.66%。(2)上周,银行间回购加权利率1天、7天、14天和21天分别下降5.4个、2.8个、3.8个、5.5个bp。上周SHIBOR和银行间加权回购利率趋势大致一样:上周民间融资利率变化趋势不同,民间借贷服务中心利率下降36.7个bp,小额贷款公司放款利率下降19个bp,民间资本管理公司利率下降3.8个bp。上上周民间借贷平均利率指数下降16个bp,温州民间汽车抵押利率指数上升26个bp。上上周民间借贷平均利率指数下降16个bp,温州民间汽车抵押利率指数上升26个bp。

银行业利率。

(1)上周,中短期票据直贴利率珠三角、长三角、中西部分别下上升1个,环渤海地区持平。上周1年期、3年期定向工具发行利率下降219.5个bp、110.5个bp。上周3年期定向工具发行利率下降11.5个bp。9月19日固定利率国债1年期发行利率为3.71%,下降11个bp。(2)从全市场角度,上上周人民币理财产品的预期年收益率变化各异,1周、1个月3个月和1年的分别上升4个、下降7个、下降13个和下降15个bp。外币理财产品,上周没有发生变化。