计算机行业周报:并购喷涌的时代,以更为动态的视角看此轮行情

核心观点:四季度板块行情依然可期

本周观点:本周,沪深300指数累计上涨0.49%,计算机板块累计上涨3.17%。

展望四季度,我们继续坚定看好板块的走势。并购喷涌,我们正身处于一个前所未有的时代。对于外延的增长的分析重要性正进一步上升,传统的分析框架已难以适应。因此,我们需要以更为动态的视角看待此轮行情。以截至本周的数据保守推算,全年行业并购金额超过410亿元,并购数量接近130次。并购标的全年备考净利润有望超过30亿元,占2013全行业净利润比重为22%。在内生增长持续回暖背景下,我们预计行业2014年全年净利润增速为43%(含备考净利润)。行业目前对应14年估值为49.4,仍然属于合理区间。展望2015年,在外延并购这一时代大背景下,行业景气度仍有望持续提升。以截至本周的数据保守推算,14年末即可锁定15年备考净利润35亿元,占比2014年净利润超过15%。考虑四季度的估值切换因素,我们对四季度仍然持乐观情绪。

但临近年末市场重归业绩之时,部分缺乏基本面支持的事件驱动型板块或存在大幅回调的可能。

行业动态:

【互联网金融】央行互联网金融政策年内出台 政府持扶持态度;【P2P】部分银行拟放开P2P 托管业务,目前被第三方支付机构垄断;【智能硬件】工信部苗圩:iPhone 6进入最后审核阶段。

公司动态:

【投资并购/中标】海隆软件发行股份购买资产并募集配套资金购买二三四五,进军互联网行业;软控股份出资12,000万共建公司,进军橡胶新材料领域;汉得信息拟使用部分超募资金共同出资设立合资公司,整体收购上海欧俊PLM 相关业务;同方股份拟收购海康保险50%股权,布局金融产业。

报告回顾:

绿盟科技:巨人仍在不断成长。国内领先的企业级网络安全解决方案供应商。

信息安全市场成长空间巨大,国产替代进程加速推进。公司竞争优势极其突出,享受行业成长红利是大概率事件。

推荐组合:

继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和IT 国产化带来的长期投资机会,持续推荐新开普、博彦科技、金证股份、中科金财、太极股份、中海达、广联达、用友软件、汉得信息、广电运通、杰赛科技等企业。