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核心观点

1.【首次覆盖】茂化实华(000637)主业大幅增长,存在业务转型预期(郭荆璞,麦土荣,黄永光,李皓,常川 20140926)

公司目前所有产品依托在茂名石化的平台上,基本相当于茂名石化的一个三产公司,基本上现有的业务给公司提供一个业绩和现金流的基础。然而公司要发展,必须要进行业务的转型。通过公司最近的公告来看,包括总经理以及其他高管的更换,可以看到大股东业务转型要求的迫切性以及方向。建议继续关注公司未来业务转型的方向。 我们预计公司2014-2016 年营业收入分别达到37.38、40.38、43.54 亿元, 同比增长15.2%、8%和7.8%,首次覆盖给予“增持”评级。

2.【首次覆盖】罗普斯金(002333)结构优化与产业链延伸共举,寻找新增长点(关健鑫,徐林锋 20140926)

罗普斯金是铝挤压型材的领先企业。在建筑型材市场,公司业绩增长平稳,为公司提供了安全边际。同时,公司向工业领域拓展与产业链延伸,成为公司发展新看点。我们预测公司2014-2016 年摊薄后EPS 分别为0.41 元、0.52 元和0.60 元。考虑到罗普斯金的产能将逐步投产,同时公司积极开拓销售并向产业链延伸,公司未来盈利有望持续提升,首次覆盖给予“增持”评级。