机械军工周报:新兴产业持续看好,传统行业看优质公司增长及改革弹性

1、核心组合:(闽福发A、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、杰瑞股份、海特高新)中国船舶、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、中国北车、南风股份、湘电股份、恒泰艾普,加入恒泰艾普。

2、本期核心观点:寻找安全和智能化相关机会,持续推荐转型新兴产业。

我们寻找与安全和智能化相关的机会,安全包括国防安全、能源安全、核心技术安全、消防安全等,而智能化主要是智能制造(机器人、3d打印等)范畴。

我们强烈推荐军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等,重点推荐公司航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等;机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等,现在军工和智能装备仍强烈推荐,可持续看3年,近期新翻多油服(能源安全),建议提前布局,加大铁路推荐力度,主要是恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等;南北车(低估值高增长)等。我们有详细的基本面逻辑支撑,有详细报告和跟踪邮件。

我国原油对外依存度在2013年已经高达57%,从能源安全角度来讲,国家不会允许国内原油产量大幅度下降。上半年中石油勘探开发实际投入659亿元,同比下降10%,但全年勘探开发投资并未下调,可以推测下半年勘探开发投资额同比上升,第四季度可能出现赶工潮。中长期来看,国内页岩气开发和石油行业国企改革逐步推进,我们预计油服市场下半年景气度优于上半年,15年勘探开发活动会逐渐恢复正常。我们认为中国海上油气开发正在迎来历史性发展的大机遇,预计十三五期间,我国海上油气开发逐步走向深水,重点推荐恒泰艾普、杰瑞、中海油服、海油工程、海默科技等,以及装备制造的中集集团、亚星锚链。

目前军方正改变机械化战争的思维定势,树立信息化战争的思想观念,强化诸军兵种一体化联合作战。与我们过去持续推荐逻辑一致,强军和改革是两大驱动因素,军工是战略性的机会,未来3-5年基本面持续往上,我们建议投资者重点配置军工相关板块,抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线。另外关注发动机重大专项、兵器集团和电科集团的改革动作。闽福发A复牌,提醒大家关注军民融合特别是民参军相关公司的机会。

3、上周行业涨幅:船舶制造、金属制品涨幅较大。

上周机械指数上涨2.5%,军工行业上涨4.3%,沪深300指数上涨了0.5%。

在细分子行业中,船舶制造、金属制品、矿山冶金机械等板块涨幅分别6.1%、4.4%、4.2%。潍柴重机、巨轮股份、四创电子涨幅为13.1%、10.5%、5.4%。

4、上周调研、重点报告邮件:闽福发A深度:军民融合第一股,推荐;兰石重装:石化装备制造行业的先行者;中石化涪陵页岩气调研&专家交流纪要;闽福发A电话会议纪要:意义非凡军民融合第一股,目标价13.8元;日发精机:战略转型打造航空高端装备,受益国内航空产业大发展;安信—高工机器人高峰论坛观点:持续推荐新松及巨星,部分公司择时推荐,关注转型黑马。

5、近期关注:闽福发(南京长峰)调研;铁路设备海外拓展;军工研究所改制;油田工作量变化。

6、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。