恒生电子:发展2.0业务,整合优势将显

投资要点:

恒生电子发布关于浙江融信收购恒生集团股权涉及经营者集中申报事项获得商务部反垄断局批准的提示性公告,浙江融信收到商务部出具的《审查决定通知》“根据《中华人民共和国反垄断法》相关规定,对浙江融信网络技术有限公司收购杭州恒生电子集团有限公司100%股份案经营者集中不予禁止,从即日起可以实施集中。

报告摘要:

持续创新发展,互联网金融时代2.0业务将成为公司未来的重要发力点。应对互联网金融带来的金融行业变革,公司积极转型,布局由HOMS、数米基金网以及上海聚源组成的2.0业务,目前2.0业务发展初具成效。最新数据显示,HOMS客户数量突破120家,客户资产规模超过700亿,恒生聚源预计很快将与HOMS平台对接,数米基金网用户数已经比2013年末增长165%。

阿里集团美国上市,互联网金融深化,金融IT逢发展良机。9月20日阿里巴巴美国上市,以93.89美元收盘,市值达到2314亿美元。

上市为阿里带来了大量的发展资金,为打造阿里生态预计其在互联网金融相关业务方面布局积极性不减,传统金融机构变革持续。以提高效率优化流程为主的金融IT业务,适逢此时将会继续分享发展红利。

并购带来2C端强势流量导入,2.0业务有望加速发展。恒生电子致力于将原有的软件提供模式变为金融云平台以期对接C端用户参与交易,2.0业务2C端的流量导入成为关键。浙江融信的关联方阿里巴巴具有庞大的2C端用户基础,随着并购后整合的逐步加深,阿里C端客户优势将为聚源、数米基金提供流量,云平台行业领先优势可以帮助HOMS等云业务迅速发展。

预计公司14/15年EPS为0.67、0.87元,目标价43.5元,维持“增持”评级。