机械设备行业:“政策导向+需求增长”是机械行业的未来

核心观点

从市场表现来看,2014年前三季度,工程机械、重型机械、机床等传统领域的机械细分板块表现较差。这也从另一个角度佐证了传统机械、通用机械等强周期性细分板块在未来一段时间内难有系统性投资机会。但是,由于高端机械装备、自控设备受到市场的追捧,因此在目前宏观政策的背景下,部分具有较强政策导向的高成长性细分机械设备行业所蕴藏的价值潜力有待挖掘。

投资要点

1、军工设备-展望第四季度,随着军工研院改制的进一步深入,军工院改细则有望在十月出台。此前受制于军工院所的体质属性,不能注入军工企业,严重制约了各大军工集团资产证券化水平。因此,倘若相关细则能如期出台,势必将鼓励“民参军”,并且未来资本市场将为国防军工事业所需要的巨大资金提供更多的支持。

2、工业自动化-所谓的工业自动化,即机器人概念。在我国,虽然2012年中国机器人的需求量相比2011年仅是出现小幅增长,但是其增速却是全球最快的。2005-2012年间,中国工业机器人的年均增长率约为25%,已成为全球工业机器人出口的第二大目的地。特别是作为全球最大的消费市场,随着国内中产阶级的出现,未来对于消费服务、医疗服务、高品质生活的追求也是巨大的,这一切都将推动我国制造企业的自动化进程。

3、铁路设备-今年计划投资的64个铁路项目已在8月底批复完毕,目前已有22个项目通过审批。2014年铁路固定资产投资数额已从原先的6,300亿提高到了8,000亿,14条铁路将逐步开工,投资规模将达到3,000亿元。特别是进入第四季度后,从投资数额、数量,以及行业估值判断运输板块将会有投资机会。

4、投资建议:进入第二季度后,一些细分板块将迎来投资机会,例如军工设备、工业自动化等。并维持行业“强于大市”的评级。重点关注:晋西车轴(600495)、新时达(002527)、巨星科技(002444)、博云新材(002297)。

5、风险提示:中国经济回升不及预期,经济陷入滞胀,对各类机械设备需求不及预期;另外,美国经济复苏出现反复,使得原本脆弱的经济复苏雪上加霜。