1.事件
近日的三则要闻,首条直接与信威通信产业集团(中创信测/信威集团,600485.SH)的母公司)相关、后两则是更深的地缘背景:(1)由信威通信产业集团和乌克兰驻华大使馆共同发起成立乌克兰之家,打造中乌之间最大、最权威的交流合作平台;(2)9 月17 日(周三)路透社报道:乌克兰议会批准与欧盟联系国协定 给予分裂势力“特殊地位”;(3)9 月14 日,乌克兰国防部长格列杰伊(Geletei)向外界宣布,根据在北约峰会期间乌克兰与其他国家达成的协议,乌克兰已开始从别国接收武器。
2.我们的分析与判断
中方最大的利益取向,及目前采取的实际立场,仍是基于中立(包括既反对制裁俄罗斯,又尊重乌克兰主权完整),这为中、乌双方未来维持此前的全方位合作,奠定基础。俄、乌关系的对立实际反而有助于更有利于中方的、中乌更深合作。
中国目前和乌克兰在此前最重要的两个合作领域——军工(发动机制造、船舶制造)、农业(此前的农田土地销售),并不受实际已独立的自治两州影响,未来中国、乌克兰在航空发动机等核心军工业务合作前景良好,信威集团很有可能在合作中将扮演重要角色。
3.投资建议
信威集团承诺的2014 年度、2015 年度、2016 年度预测净利润分别为20.0 亿元、22.5 亿元、27.3 亿元,我们认为中期合理市值2000 亿,维持“推荐”评级!
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