2014年四季度纺织服装行业投资策略:全零售模式

主要观点.

互联网思维的风行以及消费者的生活方式与价值观都发生着快速和多元变化,数字化、智能化和社交化已经成为常态,消费者希望通过动态、开放,尤其是连续的多渠道途径,实现无障碍的不间断购物。在这样的变革下,企业需要转向“全零售”商业模式,能够重新聚焦于顾客预期,将其作为业务模式的基础,把供应链、营销和销售及财务充分整合,而这种模式的的构建需要以下几个方面:

客户体验至上:能够提供给消费者真正的个性化服务和一体化的购物体验。

激活大数据:零售商必须借助数字技术,从多个渠道获取并积累关于消费者的准确数据,奠定无缝零售的基础能力。

数字化供应链:从企业层面出发,与包括门店、供应商和其他合作伙伴在内的所有供应链节点方通力合作,通过应用数字技术和管理方式,提高产品的库存可见性、有货率、收益率和交付速度。

绩效衡量指标的变革:企业应从全局审视盈亏平衡,重新设计管理指标和激励措施以推动销售和提高盈利能力。

更大程度发挥实体店作用:实体店与线上渠道互相支持,使得有更多影响消费者、方便消费者的触点,满足消费者不间断购物的需求。

投资建议.

未来十二个月内,维持纺织服装行业“中性”评级.

对于纺织服装企业的投资,我们认为那些较早进行改革,布局全渠道商业模式的公司乃是我们的未来之选。我们建议重点关注的公司为:探路者、森马服饰、富安娜、罗莱家纺、海澜之家。