华融证券通信行业周报_股票频道

上周回顾:

上周 A 股市场先抑后扬,截至收盘,上证综指收报 2329.45点,周跌 0.11%;深证成指收报 8047.25点,一周跌 1.22%;中小板指和创业板指分别在上周下跌 1.27%和 1.64%。受大盘走势下行的影响,上周通信板块也出现了小幅下挫,报收于2808.68点,全周下跌0.50%。个股方面,本周涨幅居前的有中创信测,佳讯飞鸿,青鸟华光,佳创视讯和佳都科技;本周下跌幅度居前的有恒信移动,宜通世纪,辉煌科技,朗玛信息和三元达。

行业动态:

上周五,中国联通发布2014年8月运营数据。移动业务方面,移动用户数累计2.96526亿户,本月净增长63.5万户,再创年内新低;其中移动宽带用户数累计1.4458亿户,本月净增长126.2万户。9月15日,Verizon无线正式开始在美国商用VoLTE服务。这意味着Verizon用户可以通过其4G网络进行语音通话,而之前用户们都必须切换回3G网络才能使用语音通话服务,LTE网络仅提供数据服务。语音业务向数据业务转移是运营商的战略方向。在移动渗透率逐渐饱和的情况下,需要通过LTE数据业务来提升APRU值从而带动收益增长。

目前,三大运营商均在北京开通4G业务。北京联通正式开放4G专属176号码段。目前北京联通的4G网络已覆盖城区及全部县城区域,并延伸覆盖机场等部分重要区域。今年底基本实现全市覆盖。这意味着到今年年底,北京联通和北京移动的网络覆盖将旗鼓相当。移动的抢跑优势正在被追平。预计激烈的市场竞争将会从2G/3G延续到4G时代,比拼的是网络质量和服务。TDD/FDD的混合组网将对无线设备和网络优化带来新的需求和挑战。

本周观点:

FDD LTE的试商用已经大规模深入开展,市场竞争和信息消费将推动行业的持续景气。较之于前期的TDD LTE网络建设,FDD与TDD的混合组网是无线流量激增的趋势使然,由此引入的载波聚合等新技术,对无线设备,射频器件及网络优化带来了新的挑战。而有着技术积累优势的公司将可望保持竞争优势,提升市场份额和经营业绩。我们建议投资者着重关注:

1. 具有技术壁垒和核心优势的射频,终端天线和网络优化公司

2. 长期绩优经营稳健的设备商和服务提供商

3. 当期业绩增长可期,稳健转型的通信企业。

风险提示:

创业板系统性风险;板块估值切换的阶段性调整;