化工行业投资周报:px供给增加价格下行,pta需求平淡价格走低

自下而上,建议选择具备转型潜力的个股以及弱周期中间体行业相关个股,推荐新都化工、华峰超纤、德联集团、联化科技。另外,从景气反转向上的行业选择个股,推荐海利得、东材科技、万华化学。继续推荐鸿达兴业、赛轮股份和辉隆股份,鸿达兴业主业增长有保障,技术储备丰富,未来有望进军环保和新材料行业;赛轮股份海外布局工厂,有望在“双反”过程中受益;辉隆股份作为农资连锁区域龙头,业务拓展为三个板块,近年盈利能力将不断提升,参与土地流转今年起将有收益。

化工产品价格整体仍处于底部:我们跟踪的122种化工产品中,上周上涨品种17种,上涨数比例由前一周的10.66%上升至13.93%,下跌品种为35种,下跌数比例由前一周的33.61%下降至28.69%。

原料PX供给增加价格下行,PTA需求平淡价格或走低:进入9月,需求旺季推迟,加之石化芳烃价格跟随原油走低,市场心态悲观,PTA期价加速下跌。目前,期价运行至6400元/吨附近,跌势有所放缓,但基本面并没有明显改观,PTA期货价格中期依然偏弱。综合来看,原料供应量预期增加,PX利润仍有一定的压缩空间;PTA负荷已降至历史低位,进一步降负限产的难度加大;终端旺季预期尚未兑现,难以对行情形成有效提振,经过短期调整,PTA期价将继续向下寻求支撑。我们跟踪的中纤网PTA价格近一月已下跌约10%,聚酯切片价格下跌也近7%。对于终端价格较为稳定,需求依然旺盛的涤纶工业丝而言,原料价格下跌有望扩大产品价差。我们认为PX、PTA供过于短期难以逆转,价格将在低位维持较长时间,涤纶工业丝较好的盈利状况有望继续,继续推荐受益标的海利得,关注尤夫股份。

原油:WTI:92.41美元/桶,0.15%;BRENT:98.39美元/桶,1.32%。上周原油价格跌后反弹,但仍然较为疲弱。目前欧佩克减产预期及利比亚原油产量下降是支撑油价的主要因素。而美国原油库存继续增加;美元汇率走强;原油供应充裕,需求疲软等因素制约油价反弹的力度。短期地缘政治将成为油价的主要支撑因素,关注中东局势以及乌克兰俄罗斯之间的冲突。长期继续关注全球经济复苏和原油供需变化。