三诺生物:外延式扩张打造糖尿病平台型公司

公司9月19日公告:

与杭建梅等自然人股东就北京健恒糖尿病医院股权收购事宜签订《股权收购意向书》。公司将出资不超过3000万元收购健恒医院80%的股权。同时,为进一步拓展公司对外投资业务公司拟在深圳出资2亿元,设立全资子公司三诺健康产业投资有限公司。

北京健恒糖尿病医院简介

原名北京因苏林糖尿病医院,为北京市首批定点医疗机构,是由我国著名糖尿病专家杭建梅院长创建于1991年,是中国国内第一家糖尿病专科医院,也是对糖尿病的治疗研究时间最长的专科医院。医院设有门诊部、住院部、糖尿病研究所、糖尿病教育中心等,采用国际最新医疗手段与传统中医等特色疗法相结合方法,全方位治疗糖尿病及并发症。

短期内不会大幅度提升公司业绩,但给资本市场发出明显信号,公司未来会不断依靠外延式收购扩张新业务,打造糖尿病平台型公司。 目前,公司血糖仪产品已占据国内零售市场份额第一,未来将向移动端和医院端渗透。移动医疗现在是市场上最热的概念之一,虽然很多处于探索阶段,但可预见未来移动医疗会对传统医疗产生颠覆性影响。公司的手机血糖仪、“糖护士”App走在国内糖尿病移动医疗产品的前列。针对医院市场金系列产品也即将推出,在抗干扰、抗敏感因子以及稳定性上都不逊色于国外一线产品。

并购医院后,将有助于实现产品的快速导入,扩大新产品在糖尿病患者中的知名度,远期将实现公司在糖尿病检测设备、就诊、健康信息管理、病友互动等完整链条上的服务。 而公司设立2亿元投资基金,估测未来会继续大力寻找糖尿病或慢病领域内的并购机会,一旦成功,会继续提高公司的业绩和估值。

投资建议:中报净利润增速有所回升,判断全年增速前低后高。看好公司平台型发展模式及未来外延式扩展。预计14-16年EPS1.07、1.35、1.67元,对应PE41、32、26倍,维持“买入”评级。