食品饮料行业周报:白酒等待季报业绩确认,伊利再现买点

一周公司重点新闻动态:

山西汾酒:在沪召开新品发布会,加大华东地区布局。

上周主要产品价格走势监测:截至上周末,生猪平均价和猪粮比价环比上月均下降4%,环比上周均下降2%;生鲜奶和牛奶价格环比上月分别下降1%和持平,环比上周均持平;金针菇广东均价环比上周上涨13%,环比上月上涨22%,同比去年下跌2%;四川均价环比上周持平,环比上月上涨2%,同比去年上涨3%。

淡季借回调建议持有高端酒,二线酒突围要看市场化的厂商管理体系与市场应对速度:白酒目前已修复到10-20X估值,等待业绩和恢复逻辑的确认。我们认为行业在逐步分层企稳,未来3个季度业绩改善、一致预期上调的可能性大,估值修复有望延续。业绩发布期以前,建议持有确定性高的一线品牌。近日山西汾酒新品“品汾酒”系列在上海发布,定位大众消费,是汾酒首款区域性产品,以完善华东市场布局。我们认为,二线酒在挤压式竞争中突围的关键在于梳理好厂商关系,加快对市场的应对,更加专业的市场化运作是方向。以汾酒为例,8月下旬即成立5大区域事业部,向区域充分授权,更加贴近市场;同时股权形式的合资公司率先在上海试点,绑定优质经销商利益。推荐标的:贵州茅台(草根调研发货量已超过1.6万吨,全年超1.8万吨有望,有超预期可能)、五粮液、顺鑫农业。另外可关注改善空间大,国企改革预期带来业绩高弹性的山西汾酒、老白干酒;

伊利下半年收入与利润向好趋势不变,高端新品增长值得期待;金针菇上周价格环比继续强劲反弹,看好星河生物:1)伊利下半年原奶价格环比下降+高端产品快速增长的趋势不变,收入与业绩增速有望继续向好。新品方面,进口奶有望在9月下旬推出市场,随4Q安慕希新产能开始投放,高端新品有望继续较快增长,提高盈利水平,继续建议布局;2)我国食用菌产业目前产值超2000亿,已是第五大农作物。国内食用菌工厂化率正逐步提高,对比欧美水平还有很大提升空间。上周金针菇广东与四川批发均价环比继续保持较强劲的反弹,四川均价同比继续同比增长,金针菇价格拐点今年到来的趋势非常明确,行业龙头有望持续受益。推荐标的:星河生物(食用菌行业今年有望迎来价格拐点,公司拟进军肉牛养殖屠宰与深加工产业链,形成协同效应,推动业绩提升)、伊利股份、汤臣倍健。建议关注转型初显成效的好想你与南方食品。