东方财富:股权激励保障公司长远发展

投资要点:

东方财富发布 2014年股票期权激励计划,行权价为13.03元,首次授予2,700万份,预留300万份,首次授予行权条件为以2012-2014年净利润均值为基数,2015年-2018年扣非净利润增长率不低于100%、150%、200%、250%,预留部分2016年-2019年扣非净利润增长率不低于150%、200%、250%、300%。

报告摘要:

行权条件切实可行,全面绑定公司价值与员工利益。从本次股权激励目标估算来看,行权条件切实可行。同时涉及激励对象183人,全面覆盖了公司高级管理人员、中层管理人员及公司业务骨干人员,授予股权占公司股本的比例为2.48%,全面绑定了公司价值与员工利益,有利于公司长远价值的实现。

网络理财已具备发展基础,产品多样化前景确定性可期。居民财富的日益积累以及网络化习惯的培养将会促进网络理财的发展,目前国内网络理财市场已经具有了蓬勃发展的基础。从产品类型上看,余额宝等货币基金的热销仅仅只是网络理财发展的开始,从目前网络平台的发展来看,债基、股基乃至非标类资产已经逐渐涌入。

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预测公司 14/15年EPS 分别为0.14/0.21元,给予6-12个月15元目标价,给予“增持”评级。