食品饮料行业周报

上周回顾

上周,大盘震荡回调,食品饮料大幅杀跌,板块整体涨幅为-1.72%,跑输沪深300(-0.45%),在中信一级行业中列位倒数第二。细分板块方面,乳制品、白酒、肉制品等权重板块均大幅下跌,跌幅分别达-3.27%、-2.29%、-1.46%,葡萄酒和其他食品板块保持上涨,涨幅达1.95%、1.29%。个股方面,在并购重组利好的刺激下,贝因美、莲花味精、百润股份三股均大幅上涨,涨幅分别达23.19%、15.18%、10.01%。伊利股份则由于董事王振坤被抓而大幅下跌,跌幅达-6.46%。中秋过后白酒股亦表现疲软,主要酒企跌幅都较大,茅台、洋河、古井贡酒分别下跌-3.02%、-3.64%、-3.60%。

行业信息伊利股份董事、内蒙古金融投资集团党委书记、董事长王振坤被调查。

百润股份拟定增整合并入巴克斯酒业。

恒天然拟向贝因美全体股东发出部分要约收购。

光明乳业全球化战略再落子:澳洲优质纯牛奶进入中国市场。

茅台开建中低端酒厂。

涪陵榨菜控股股东继续追加股份锁定期。

金字火腿、洋河股份接受机构投资者调研。

数据更新

中秋国庆双节到来,经销商加大出货,茅台五粮液零售价批发价有所回落,53度飞天茅台860元,52度粮液580元。奶价仍在超预期下跌,10省主产区原奶平均价格3.92元/公斤,环太平洋乳品交易价格继续大幅下跌。9月生猪出栏量稳定,猪价近期稳中略有回落,预计10月起猪价将会重启上涨,生猪平均价格15.10元/公斤。

投资建议

中秋后白酒回调符合前期判断,乳业遭遇黑天鹅事件可择机买入。

我们连续在几期周报中提示白酒企业在中报披露完毕、中秋期间批价回落的情况下,存在一定的回调风险,本周股价走势完全符合我们的判断,我们仍然坚持认为白酒行业整体复苏时机未到,股价持续回落是大概率事件。本周伊利股份遭遇黑天鹅事件,其董事被纪委带走调查,引发了市场对公司经营治理风险的担忧,也破坏了原本在基本面和利好因素的支撑下股价持续上涨的局面,我们认为在具体情况不明之时伊利股价存在下跌风险,可在事态明朗之后、股价挖坑之时择机买入,同时推荐买入其他乳业龙头公司。

风险提示

食品安全风险,三公限制政策的不确定性,原材料价格波动风险。