食品饮料行业:白酒三季度增长拐点,应该大力度投资

三季度行业基本面预期继续改善:

白酒历史大底大底预期从今年三季度开始真正走出,从收入增速的环比改善到名酒的价格稳定提升均可说明,春节将毫无疑问是大众消费的更强时刻,建议重配茅台、五粮液、洋河、汾酒、金种子、古井和顺鑫农业。

1、名酒基本面在三季度显著增强,茅五批发价格见底回升,在反腐重压之下,高端消费是压制不住的,批发价格上升20 和10 元可以证明。

2、整个白酒特别是茅台五粮液大商动力强,年度计划基本执行完毕,大众需求主导的放量空间正在打开,只待厂家政策适度调整。

3、白酒基本完成结构调整,这是白酒行业历史性的变革,走向真正的大众蓝海。例如,茅台基本实现了飞天茅台主导的增长,五粮液价格见底和商户调整见底。洋河股份的海之蓝、天之蓝和大众价位已经形成增长主力,再次推进全国化。

不要忘记茅台五粮液主品牌调整到位后,引领名酒放量:

茅台五粮液到今年年底,“三公”消费和反腐败带来的影响将基本结束,预期三四季度龙头公司业绩将继续显著改善,当前制约放量的价格体系和经销商结构问题正在通过厂家的政策调整而逐步解决,经销商增长动力会继续强化。

二三线名酒的放量趋势将在三四季度强化,核心源于二三线名酒的产品结构调整更快,产品结构和区域下沉层面更加灵活。预期洋河股份、古井贡酒、山西汾酒、金种子酒等名酒开始转入正增长,这将直接刺激白酒行业估值的进一步提升,盈利能力恢复和并购重组空间均较大。

投资建议:

全面看好白酒行业,重配茅台、五粮液、洋河、山西汾酒、金种子、古井贡、顺鑫农业等,建议深度把握白酒行业深度调整带来的投资价值。

风险分析:

分析基本面和股价的风险。