计算机行业市场系列研究之二:美国征信业纯市场化运作,600亿规模惹人艳羡

每一个市场都是从零起步,有的长成参天大树,有的却一直是树苗。放眼全球征信行业,美国市场超过600亿元,而同期日本却仅有65亿元。“以人为镜,可以知得失”,发掘美国征信市场成为参天大树的原因,对于研究中国市场裨益极大。

美国征信业高度发达,市场化运作为主要原因。

美国征信业完全市场化运作,征信市场充满活力,诞生具有重要影响力的征信公司,拥有全球最大的市场规模。

美国征信业市场化运作具有以下显著特征:1、美国征信公司都是由私有部门创立并直接参与市场竞争,以营利为目的。以益百利为例,2013年其全球总收入达到46亿美元,创造利润约10亿美元。艾克菲、全联、邓白氏等其他征信公司的营收和利润也以数亿美元计。2、征信公司产品多元化,客户涵盖各行各业。

征信机构拥有海量信用信息,不仅能向金融机构提供信用评分、信用报告等基本信用服务,还能利用数据和分析技术优势向其他行业提供市场营销、决策分析、人力资源等衍生服务。美国征信公司广泛开拓客户,客户多元化成果显著,不再只依赖金融行业。3、FICO评分树立个人信用统一量化标准。在美国,个人信用十分具体,通常指个人信用分数。对美国居民而言,信用情况影响着个人生活的方方面面。4、法制健全,维持行业健康运行。美国信用管理目前已经形成了由16部法律构成、以《公平信用报告法》为核心的框架体系。5、隐私保护与征信需求相平衡。在美国是否有权获取数据取决于是否出于“合理的目的”,而不是取决于是否得到本人的书面或其他形式的许可。

美国征信业经历萌芽、快速发展、兼并扩展、稳定四个阶段,发展受多元需求驱动。

美国征信行业历经160多年发展,形成完整的征信产业和以四家征信公司主导的行业格局。在发展过程中,征信机构由分散到集中,由提供基本征信服务到多元化服务,由国内走向全球。

美国征信业发展受到多种传统和新兴需求的推动:1、消费信贷市场蓬勃发展成为征信业发展重要推动力;2、商业智能市场巨大,增长迅速,对征信需求加速释放;3、市场不稳定因素促使风险管理需求持续增加;4、征信机构非传统客户增多; 5、消费者信用管理和身份保护市场快速增长。

美国征信业市场规模高达600亿元,由益百利、艾可菲、全联、邓白氏等四家征信公司主导。

美国征信行业集中度较高:在个人征信领域,益百利(Experian)、艾可菲(Equifax)和全联(TransUnion)是美国最主要的3家机构;在企业征信领域,邓白氏(Du& Bradstreet)是全世界最大、历史最悠久和最有影响的公司。这四家公司提供基本征信服务和相关衍生服务,客户涵盖各个行业,业务遍及世界各地。四家征信公司占据美国征信业约70%的市场份额,结合这四家公司2013年财报,我们测算美国国内征信业的市场规模约为600亿元。

征信牌照发放在即,我们认为与央行有过长期合作并参与相关标准制定的公司以及在银行等金融机构信息化进程中有长期实施经验和数据积累的公司最有望获牌。我们推荐关注:中科金财、安硕信息以及银之杰。

风险提示:1)个人征信牌照发放进展缓慢;2)征信业务拓展低于预期