银江股份:智 慧城市总包继续斩获,战略定位双轮驱动

报告摘要:

公司智慧城市总包项目连续突破,在与山东章丘、莱阳市、重庆市南岸区、贵阳市观山湖区签订合作框架协议书之后,公司又陆续与山东省安丘市、吉林省公主岭市、江苏省金湖县、安徽省芜湖市镜湖区、浙江省长兴具政府签署合作协议。

最初签订的总包协议,可能不久有项目落地,2015年是总包项目落地的高峰期,智能交通及智慧医疗将是项目落地的主要领域。

公司新的战略定位升级为中国领先的智慧城市整体解决方案提供商和运营商,以实现智慧城市建设和运营双轮驱动。公司将深入研发并产业化基于移动互联网,面向城市管理者、公众、第三方企业的智慧城市信息服务平台,并实现规模化应用。

公司已公布非公开发行股票预案,拟募集资金总额不超过99,800万元,主要投资于智慧城市基地化建设及应用服务、智慧城市信息服务平台开发及产业化等项目,以推动智慧城市总包项目顺利开展。

预计公司2014-2015年归属母公司股东净利润分别增长35%、31%,EPS 分别为0.71元、0.93元,对应PE 分别为40倍、31倍。

基于公司已签订的系列智慧城市建设框架协议及在智慧城市整体解决方案方面取得的行业领先优势,未来发展空间较大,给予买入的投资评级。

风险提示:公司订单及智慧城市总包落地项目低于预期、公司业绩增长低于预期等。