房地产周报:销量环比连降两周,“金九”表现不容乐观

上周楼市:周成交量环比同比分别降15.9%与26.4%。

上周我们跟踪的38 个城市楼市成交量为4.3 万套,环比与同比分别下降15.9%与26.4%,为2013 年周平均成交量的75.6%,成交量环比连降两周,九月前两周销售情况不佳,“金九”表现不容乐观。从年初至今,38 城市楼市累计成交量同比下降14.4%,降幅持续收窄几周后有所扩大。

十二大城市的成交与供应比下降为63.2%,可售存货为100.2 万套,存货首次突破百万大关;以最近半年的平均销售量衡量的十二大城市静态去化周期为12.3 个月,连续攀升四周。上周一线城市成交环比下降13.5%,连续下滑两周,其中北京环比下降18.2%,连续两周下降幅度最大,上海与广州分别下降16.0%与14.3%,深圳小幅上升11.9%;二线城市成交环比降17.2%,三线城市降11.4%。

行业动态:

马骏:房地产投资可能继续放缓。9 月10 日中国人民银行研究局首席经济学家马骏在2014 达沃斯夏季论坛上表示,中国经济当然还有一些下行的风险,主要是房地产销售还比较软弱,房地产投资可能会继续放缓,但是中国还是有政策保持经济发展是比较稳定的。

住建部研讨公积金异地使用。据媒体报道作为住房公积金主管部门的住建部已经开始在内部研讨住房公积金及其住房公积金贷款异地提取、使用的有关问题,尽管并未列入相关政策议程,但却是住建部首次在内部论及住房公积金及其贷款的异地使用问题。

地方多类放松政策持续出台:限购方面全国46 个限购城市仅剩广州、深圳、珠海、三亚、北京、上海、南京与沈阳8 个城市尚未有可靠消息表明松绑限购;媒体报道从济南住房公积金管理中心了解到,只要符合相关条件,外地缴存公积金,可以在济南供贷。

公司动态:保利、招商、首开发布8 月销售简报。1)保利:公司实现签约面积78.48 万平方米,同比增长1.61%;实现签约金额84.32 亿元,同比减少0.83%。2)招商:公司实现签约销售面积24.45 万平方米,同比增长23.09%;签约销售金额39.48 亿元,同比增长14.32%。

连续两月无土地入账。3)首开:公司及控股子公司共实现签约面积11.4 万平方米(含地下车库等),环比下降16.8%,同比下降8.8%;实现签约金额18.3 亿元,环比上升3.4%,同比上升0.3%。全年仅入账3 块土地,以消化库存为主。

股价表现:地产板块走势强于沪深300 指数。

上周地产板块涨幅为0.66%,强于沪深300 指数涨幅-0.45%。年初至今,房地产行业指数累计上涨22.0%,强于沪深300 指数涨幅4.65%。

投资建议:推荐。

本周维持板块“推荐”评级,主要原因1)“金九银十”竞争加剧,表现不容乐观,地方及中央进一步出台放松政策预期加强,尤其是放松限贷政策;2)7 月份以来境外资本流入新兴市场呈加速态势,沪港通的开启也有望为A 股市场注入新的活力;3)地产股估值修复空间大。