元器件行业2014年日常报告:评Apple Pay,全球应用尝试融入现有支付体系

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苹果新品发布会着力推出 Apple Pay,通过NFC 技术完成近场支付,可以借用Touch ID 实现远程支付安全。

已经已与维萨、万事达和美国运通三大卡组织达成协议,达成合作协议的银行覆盖美国80%的信用卡,并与众多连锁商家达成合作。

评论

苹果选择 NFC,源自全球应用这一不同的定位,建立使用情景优于推翻现有体系

支付为打通 O2O 的通道,硬件市场环境决定苹果采用NFC 是必然:我们年初对于移动支付的梳理已经比较明确, 苹果推进支付环节为了打通 O2O 环节。而移动支付与其他金融创新明显不同,是将互联网推动向线下发展,需要有受理终端的支持。而对于一个全球性应用而言,苹果很明显不会选择一个全新的支付方式,而去推动线下支付体系的重铸,因为一旦受理环境受到限制,一个应用的使用价值将不复存在。

全球主要市场都在推动 EMV 迁移的进行,线下NFC 受理终端也得到了长足的进步。日韩最为成功,欧洲虽然分散,但银行、运营商局部市场的改造较为成熟,也诞生了金雅拓这样的第三方解决方案企业;大陆积极推动NFC 支付,POS 改造大半;Visa、Master 着力推进美国EMV 迁移。苹果主要的销售市场对NFC 支付环境梳理完成,iPhone 加入NFC 功能顺理成章。

另外两种支付的方式 iBeacon(苹果推动)以及二维码(国内互联网巨头推动)全球应用明显处于劣势。

iBeacon 将会是室内定位以及消费信息推送重要的应用技术,而并非支付;二维码开放环境下的支付安全依然存在很大的不确定性,加上二维码支付通常会与商品编码一起配套使用,潜在的风险将会被进一步放大。

Apple Pay 是一个全球性的应用,建立使用情景优于推翻现有体系。潜在的支付手段来看,前述两种方式对手机硬件要求不高,即便其能够成功,苹果可以快速做出调整,甚至可以从伊始就留好了二维码支付的接口;其他对于手机硬件有要求的支付方式,其硬件普及仍需要更长的过程,苹果公司有做够的时间完成。

支持现有支付体系,以及安全性是苹果主打两张王牌:从发布会发布情况来看,直连商户与银行是其能够获得现有支付体系认可最重要的原因,不截留资金与数据,相当于扬起双手表示不会对现有体系造成冲击;而安全性可能是目前苹果对其他任何移动支付最大优势所在,Touch ID 的存在以及动态验证码等设置使得Apple Pay或成为最安全的支付方式之一。指纹识别领先蓝宝石成为手机标配的概率更高。对于国内各方影响不同,银联结算体系得到支撑,运营商完成了高端机 NFC 支撑拼图,第三方得到了发展的思路n 银联对于支付体系兼容态度彰显,Apple Pay 为第三方提供了模版:我们在3月份支付报告《结算是支付博弈核心,NFC 必然大发展》中对于支付的核心—结算,以及银联的定位与需求做了探讨,坚守人民币结算机构地位,兼容更多的以银联为结算架构体系的支付应用是银联发展的基调。Apple Pay 作为非银行系的支付应用,得到银联认可的概率较高,显示银联兼容性;而这也为众多第三方提供了支付发展的模版。

当然,银联还是疑虑的,毕竟 Apple Pay 是一个全球的应用,跨币种,跨结算平台(已经支持Visa、Master、American Express,再加上银联的化,几乎涵盖全球所有的结算体系),用户在单一币种,结算平台下不会有太大影响,跨平台的影响依然不是很明确。n 全终端淡化运营商唯一性,但不影响运营商推广:苹果采取全终端解决方案的方式推进支付应用,这是手机厂商以及第三方支付企业在NFC 体系下唯一可以采取的方式。作为全终端的解决方案,自带SE 使得电信运营商以外的参与方都可以以此为基础设计相应的支付方案(前提是苹果开放SE 设计访问,预计其他全终端特别是中低端机解决方案会更加明显),淡化了运营商唯一性;不过不会影响运营商业务的推进,我们认为苹果推出NFC 完成了高端机对NFC 使用功能的支持,便于运营商推广相应的服务,因为iPhone 自带SE 不排斥SWPSIM解决方案;n 对于第三方支付企业而言,提供了参考:从年初的二维码大肆渲染,到近期支付宝支持NFC 应用,第三方企业在移动支付方面的发展思路已经发生了悄然的变化,二维码的推出只是为了快速抢占渠道,颠覆现有的支付体系,并不说这样的举措不好,并不利于稳固人民币结算权;苹果推进NFC 应用,或给第三方一定的参考,全终端的方案。

对于支付架构搭建企业与收单企业:支付架构搭建与收单企业很多时候是重合的,当然也有很多是分立的,从更长的尺度来看,第三方外包的内容将会越来越多,特别是对于支线以及地区性甚至更小尺度的支付体系的搭建。大部分的互联网支付企业,线下网点有限,而银行与电信运营商地市级机构IT 能力有限,需要增加支付架构搭建体系,将会催生更多的市场需求;投资建议:支付硬件标配趋势确定,渠道与支付架构搭建受益,支付安全值得关注,高端机拼图完善NFC 推广进一步明确n 硬件受益集中在天线环节,支付硬件成标配:iPhone 6的NFC 支付采用NXP 的全套解决方案,因为苹果面对的全球应用的市场,甚至其COS(芯片的操作系统)也不会采用国内的方案,而完全由NXP 提供。国内供应链中能够受益的集中在天线线圈部分,加上iwatch 部分,受益是顺络与东阳光科。

除去 NFC 的标配,指纹识别成为标配也将是大概率事件,相关的投资机会集中在晶方科技、长电科技与华天科技。

架构搭建受益确定:架构搭建包括IT 以及POS,支付需求的增大将进一步增加末梢架构的需求以及POS 数量,包括易联众、新开普,而新大陆在POS 产品在布局中也受益确定。

支付安全值得关注:产业链的角度来看,运营以及制卡环节都受到了很大的挤压,甚至是政策压力,获得更多利润有限。而能够获得长尾效应的环节集中在安全解决方案上,关注卡商天喻信息与恒宝股份在安全方面的布局与转型。安全方面的应用,也离不开芯片厂商的配合,同方国芯等 IC 卡芯片厂商将受益确定,等待芯片国产化浪潮的启动。

高端机拼图临近完成,推广动作将加快:苹果NFC 方案的推出,虽然影响了电信运营商在相关运营的唯一性,但完成了高端机支持NFC 的拼图,或将加快NFC 支付的使用情景;