策略周报:数据不佳,短期防风险

市场回顾

上周A股市场高位震荡。行业方面,国防军工、纺织服装、机械等位居涨幅榜前列,而非银行金融、食品饮料、银行等板块小幅下跌。概念方面,土地流转、移动转售、冷链物流等概念相对活跃,而燃料电池、上海自贸区、尾气治理等概念相对低迷。

策略展望与思考

对于市场后市的展望,我们认为需要重点关注以下三个方面的驱动因素:

一是经济数据不佳,市场担忧情绪加重。2014年8月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,比7月份回落2.1个百分点;社会消费品零售总额同比名义增长11.9%。2014年1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长16.5%,增速比1-7月份回落0.5个百分点;民间固定资产投资同比名义增长19%,增速比1-7月份回落0.6个百分点;全国房地产开发投资同比名义增长13.2%,增速比1-7月份回落0.5个百分点,续创年内新低。

二是资金面仍然保持平稳,本周关注“打新”的影响。上周公开市场操作方面净回笼50亿元,结束了连续四周保持净投放的局面,但市场资金方面依然较为宽松,隔夜SHIBOR由2.816%微升至2.853%。本周四将有两只新股申购,下周一有一只新股申购,提醒投资者关注新股申购对于资金面的短期负面影响。

三是国际局势扑朔迷离,不确定因素较多。乌克兰危机不断恶化,欧美升级对俄罗斯的经济制裁,俄罗斯可能很快出台新的报复措施。9月18日,苏格兰举行独立公投,以决定苏格兰是否脱离英国独立。根据苏格兰政府制定的计划,一旦公投结果为赞成独立,苏格兰将于2016年3月正式独立。貌似苏格兰公投对A股市场影响不大,目前来看仅对英国金融市场造成负面影响,但若出现连锁反应,导致国际金融市场出现动荡,A股也难以独善其身。

综上所述,本周国际国内的因素相对偏负面,再者市场经过了前期的大幅上涨之后,获利抛压盘大大增加,我们认为本周市场出现回调的可能性较大,建议短期防范风险,锁定收益,适当控制仓位。