中航飞机：大飞机制造排头兵

中航飞机(000768)由西安飞机国际航空制造股份有限公司通过资本重组而成。目前拥有中航工业集团绝大部分的飞机零部件转包业务,国产支线飞机新舟60、ARJ21的制造业务(总装除外),是国内首家注入航空整机(军机民机兼备)资产的上市公司。

公司的飞机零部件业务主要包括飞机起落架、飞机制动系统、国际商用飞机转包业务、ARJ21和C919飞机零部件。对于ARJ21,公司承担了飞机机身、机翼、尾段、发动机吊挂、全机电缆、电源中心、机头等部件生产;对于C919,公司承担了机体中机身、外翼翼盒、副翼、后缘襟翼、前缘缝翼和扰流板等部件制造,并作为中机身和外翼翼盒的唯一供应商。

海通证券认为,中航飞机资产重组后打造出军民融合的军机、民机两大产业体系,成为中华飞机旗舰,大周期反转拐点确立,预计未来3-5年净利润复合增速30%-50%。

运20在未来20年的需求量约达400架,价值约5000亿元,将大幅拉动公司业绩增长。公司新舟60飞机2014年陆续获得海内外订单,彰显客户认可。ARJ21即将交付投入运营,C919大飞机9月已进入总装阶段,2015年有望首飞。中航飞机已经逐步构建起完整民机谱系,未来有望复制空客成长轨迹,分享我国及世界航空市场大蛋糕。