沃华医药去年净利增两倍拟高送转

两市首份2014年年报1月14日晚露出真容。沃华医药当晚披露年报,公司2014年净利润大增逾2倍,并拟10股派2.1元转12股。

在已公布业绩预告的上市药企中,福瑞股份、中源协和等9家药企的净利润也有望翻番。不过,这些“好学生”在医药行业中可谓凤毛麟角。官方数据显示,医药行业2014年全年增速仍将继续下滑。

业绩持续高增长

沃华医药1月14日晚间发布两市首份2014年年报。报告期内,公司实现营业收入31530.80万元,较上年同期增长23.36%;实现归属于上市公司股东的净利润3654.80万元,较上年同期增长244.10%。

公司同时推出优厚利润分配方案,拟以未分配利润向全体股东每10股派现金红利2.10元(含税),共分配利润3443.58万元;同时,以资本公积金向全体股东每10股转增12股。

公司2015年一季度净利润将延续高速增长势头。公司预计,2015年一季度将实现归属于上市公司股东净利润1863.91万元-2005.11万元,同比增长560%-610%。

公司业绩持续高增长的主要原因是,主导产品心可舒片2013年进入国家基本药物目录,已完成了国内大部分地区的销售网络布局,前期市场开发费、市场推广费等大量投入开始收获成效,心可舒片的销售市场趋于稳定成熟,促进收入持续增长;同时,公司在保证销售规模的前提下,根据不同区域市场特点,充分调整销售费用结构和投入模式,灵活分配资源,确保各项市场费用的合理使用,销售资源使用效率得到显著提高,促进净利润持续增长。

行业利润率快速下滑

截至1月14日,两市共有60家药企发布2014年业绩预告,其中51家公司实现预增、略增、续盈和扭亏,预喜比例逾八成。近五成公司净利润增幅有望达30%,其中,福瑞股份、亚太药业、中源协和、康芝药业、上海莱士、沃华医药、信邦制药、海翔药业和东北制药等9家公司预告净利润增幅超1倍。

虽然上述公司2014年的业绩相对靓丽,但医药行业整体业绩增速却难改下滑趋势。来自国家食药监总局南方经济所的统计数据显示,医药行业的收入与利润增速仍延续2012年以来的下滑趋势,这一趋势在今后数年内或难有改观。

南方所的数据显示,医药工业销售收入在2008年为7864亿元,到2013年增长到21543亿元,五年累计增长174%。销售收入增速拐点在2012年已出现,医药工业销售收入增速在2011年达到26%,之后逐年下滑,2013年为17.9%,2014年前三季度为13.3%,预计2014年全年增速在13%左右,相比于2011年,销售收入增速已经减半。

收入增速下滑的同时,利润增速则更不乐观。医药工业利润在2008年为841亿元,到2013年首次突破2000亿元,达到2181亿元,五年累计增长159%,略低于收入增速。但行业的利润拐点比收入拐点的到来要早一年,2010年创下32.7%的利润增速之后,此后便一路下滑。2013年利润增速仅为17.6%,预计2014年全年增速12%左右。

医保控费、各地招标唯低价是取的原则和GMP改造费用,是行业利润增速下滑的主因。这三大因素迫使行业利润率快速下滑。医药工业利润率在2010年为11.7%,2013年为10.1%,2014年前三季度为9.6%,预计全年为9.5%左右。