宁波高发：中国汽车控制系统引领者

出席嘉宾

宁波高发董事长 钱高法 先生

宁波高发副董事长、董事会秘书 钱国耀 先生

宁波高发总经理 钱国年 先生

宁波高发财务总监 朱志荣 先生

国信证券投资银行事业部董事总经理、保荐代表人季诚永 先生

国信证券投资银行业务部执行总经理、保荐代表人 赵 勇 先生

宁波高发汽车控制系统股份有限公司

副董事长、董事会秘书钱国耀先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:

大家好!

今天,我非常高兴能与大家一起以网络为媒介,打破地域的限制,就宁波高发汽车控制系统股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动进行实时在线交流。在此,请允许我谨代表宁波高发汽车控制系统股份有限公司及全体员工,向今天参加网上交流的各位投资者和网友表示热烈的欢迎!并向长期以来关注及支持宁波高发的各界朋友表示衷心的感谢!

宁波高发汽车控制系统股份有限公司是一家专业从事汽车操纵控制产品设计、开发、制造及经营为一体的高新技术企业。公司拥有包括变速操纵器及软轴、电子油门踏板、汽车拉索、电磁风扇离合器四大类产品,是国内三十多家整车制造商的一级供应商。公司先后获得“浙江省著名商标”、“宁波市知名商标”、“浙江省AAA级重合同守信用单位”等荣誉。

自设立以来,宁波高发始终秉承着“诚信立业、自强不息、务实创新、开拓进取”的企业精神,加快技术创新和产品开发的步伐,不断提升公司产品的技术含量,扩大市场份额,提高品牌知名度,促进企业的可持续发展。公司募投项目投产后,将能提升公司的生产能力,满足日益扩大的市场需求,同时进一步提高公司产品质量,让公司的产品竞争能力得到更为坚实的保证。

今天,我们真诚的来到这里,希望本次网上路演成为互相沟通、交流的良机。我们相信,广大投资者的宝贵信任与大力支持,将是宁波高发继续前行的动力。我们也坚信,在未来的日子里,宁波高发将会以更加优异的经营业绩来回报各位投资者、回报社会!谢谢大家!

国信证券股份有限公司

投资银行事业部董事总经理、保荐代表人

季诚永先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:

大家好!

作为宁波高发汽车控制系统股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商,我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此,我谨代表国信证券股份有限公司向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢!

宁波高发是我国优秀的汽车操纵控制系统产品制造商,在技术、市场、人才等方面具备一定的竞争优势,拥有雄厚的技术基础及全系列产品的自主核心技术,产品门类齐全,销售服务网络完善。经过多年的市场检验,宁波高发得到多家整车厂商的认可,在国内同行业中处于领先地位。

自成立以来,宁波高发坚持以“把公司打造成为具有自主知识产权和核心技术,实力雄厚,效益显著的汽车操纵控制系统产品制造商”为战略目标,努力推进技术创新、产品创新和管理创新,促进经营质量不断改善,取得了较好的发展成效。

在合作过程中,我们目睹了宁波高发的高速成长,深刻感受到宁波高发管理团队的专业素质和敏锐的市场洞察力。我们相信,宁波高发将以本次发行上市为契机,不断提高生产能力,扩大产品市场份额,增强盈利能力,并持续为投资者带来丰厚的回报。

作为本次发行的保荐机构和主承销商,国信证券将切实履行保荐义务,勤勉尽职,做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介,广大投资者能够更加深入、客观地了解宁波高发,从而更准确地把握宁波高发的投资价值和投资机会!我们对宁波高发的未来发展充满信心,希望通过我们的共同努力,让广大投资者来一起分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家在接下来的时间里踊跃提问。谢谢大家!

宁波高发汽车控制系统股份有限公司

总经理钱国年先生致答谢词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:

今天通过上证路演中心、中国证券网的网上交流平台,我们与各界朋友进行了深入的交流与沟通,在此过程中,我们受益匪浅,你们的关注和支持将是我们继续前进的动力。在此,我谨代表宁波高发汽车控制系统股份有限公司感谢各位的热情参与,感谢各位投资者对我们宁波高发的信任、关爱和支持!

通过今天的网上路演,相信大家对宁波高发的行业情况、主营业务、核心竞争力以及募投项目等有了进一步的认识,也对公司未来的发展增添了更多的信心。大家提出的许多中肯而有价值的建议,我们将在今后的经营管理实践中积极借鉴。

虽然短暂的交流即将告一段落,但我们与广大投资者之间持续沟通的大门永远都敞开着,我们欢迎大家通过各种方式与我们保持沟通和交流,以便今后能更好地完善我们的工作。成功登陆资本市场后,宁波高发将更加努力,创造更好的业绩来回报广大投资者的大力支持。

在此次网上路演即将结束之际,我代表公司管理层和全体员工,再次对社会各界朋友对宁波高发的关心和支持表示衷心的感谢!对上证路演中心、中国证券网为我们提供这样一个交流机会和良好的服务表示衷心的感谢!

我们真诚地希望在宁波高发未来的发展道路上,能够持续得到大家一如既往的支持与信任。同时,公司一定会通过多种形式积极创造条件加强与大家的互动和沟通,让投资者进一步了解宁波高发、信任宁波高发。让我们共同分享宁波高发成长的硕果!最后,再次感谢大家的热情参与。

经营篇

问:公司拥有哪些客户资源优势?

钱高法:经过十多年的发展,公司与三十多家国内整车制造商建立了长期稳定的供货关系,参与客户的早期设计,在客户产品设计过程中第一时间了解并满足客户的整机配套零部件需求。公司产品得到了客户的认可,曾获得一汽大众、上海大众、吉利集团、苏州金龙、宇通客车、福田欧V、一汽客车等多家国内汽车制造商的A级供应商或优秀供应商评价。

问:请介绍一下工程技术中心扩建项目实施的背景。

钱国年:工程技术中心扩建项目是公司现有工程技术中心的升级。公司的工程技术中心扩建项目将围绕市场,逐步建立并完善企业研发中心的运行体系和组织机制,进一步提升企业的自主创新能力,强化工程技术中心的产品研发和生产指导的核心地位,将该研发中心逐步建成集技术研发、产品开发、调制测试于一体的研究平台;进一步开展关键研发设备引进和试验条件建设,培育主营业务范围内的核心技术,调整和丰富产品结构,不断保持和扩大市场竞争优势。

问:加速控制系统产品扩产项目的经济效益如何?

钱国年:本项目完全达产后,预计公司将新增电子油门踏板产能100万套/年,新增电磁风扇离合器产能3万台/年,新增销售收入12,165万元/年,新增利润总额1,925万元/年,新增净利润1,636万元/年,项目具有较好的盈利能力。

问:加速控制系统产品扩产项目的组织方式及实施进度如何?

钱国年:本项目由公司自行组织实施,由公司直接负责指挥和领导项目的实施。本项目建设期为1.5年,即在开工建设后1.5年内完成土建工程的设计、施工,并开始投产,预计在第3年达产。本项目建设完成后,预计将新增员工100人,其中生产人员90人,管理人员10人。

问:请介绍一下加速控制系统产品扩产项目实施的必要性。

钱国年:第一,满足节能环保型汽车零部件市场空间快速扩展的需要;第二,扩大产品生产规模,进一步提升产品技术水平,提高产品市场占有率。

问:公司生产过程中主要原材料及所需能源有哪些?

钱国年:公司生产经营所需的主要原材料为配件、钢材和塑料,其中配件主要包括软轴拉索配件、操纵器配件和电子油门踏板。公司主要能源消耗为电力。

问:公司产品的销售模式是什么样?

钱国年:公司产品主要是作为整车制造商的一级配套商直接向其配套供货,因此公司产品的销售方式以直销为主,另有较少部分的产品销售给其他零部件生产企业。在开拓新客户方面,公司产品需要通过客户合格供应商体系认证。合格供应商体系认证过程一般需要1—2年的时间。在续签已有客户订单方面,整车制造商一般每年根据供应商上年度的产品质量、交货及时性、后续服务等方面确定其下一年度的供货。

问:近三年公司存货的主要构成如何?

朱志荣:公司存货主要包括原材料、库存商品、发出商品等。原材料主要为钢材、塑料以及配件,均为生产经营所用。

问:公司近三年电磁风扇离合器的毛利率处于怎样的水平?变动原因是什么?

朱志荣:2011-2013年公司电磁风扇离合器的毛利率分别为43.87%、52.15%、48.13%。2012年度,电磁风扇离合器毛利率上升的主要原因是:一方面,钢材成本的下降导致电磁风扇离合器主要部件材料成本降低;另一方面,公司以产品性价比优势取得客户认可,逐步取代进口产品份额,客户在降低自身成本的同时,公司也因产品附加值高,盈利能力得以提升。

问:公司的存货周转能力如何?

朱志荣:公司2011年、2012年、2013年存货周转率分别为5.39次/年、5.28次/年和5.71次/年。公司生产销售采用“以销定产”的模式,在存货管理中公司对整车制造商所需汽车零部件(库存商品或发出商品)通常保证2周左右的安全库存;对钢材和塑料等原材料通常保证3~4周的安全库存;对配件等原材料建立了供应商备货制,通常按需采购。在保证正常生产经营的前提下,公司尽量减少存货资金占用,加快存货周转率。目前公司存货基本保持60天左右周转一次,优于同行业上市公司。

问:公司最近三年固定资产构成情况怎样?

朱志荣:公司生产经营场所分为回龙厂区和下应厂区,固定资产主要为生产经营所需的房屋建筑物及机器设备。固定资产净值2012年末较上期末增长幅度不大,新增固定资产主要为机器设备;2013年末较上期末增长78%,主要原因是募投项目之“变速操纵系统产品扩产项目”、“加速控制系统产品扩产项目”所在生产场地3号厂房本期达到预定可使用状态,由在建工程转入固定资产。

问:公司目前所制定的坏账准备计提比例是否合理?

朱志荣:在坏账准备计提方面,公司基于业务特点、主要客户资信能力和以往款项回收状况的实际情况,制定了符合公司状况的坏账计提政策。报告期内公司未发生应收账款坏账损失,整体周转率逐年上升,至2013年度已高于同行业上市公司平均水平,坏账准备计提政策符合稳健和谨慎的原则,与同行业上市公司相比较为谨慎。

行业篇

问:目前行业有哪些特有经营模式?

钱高法:汽车零部件生产企业在汽车市场上只有通过整车制造商严格的供应商认证,进入汽车零部件行业特有的金字塔式的多层供应商体系,才能获得整车制造商的订单,向其销售产品。由于每一款汽车都有不同的技术规格,零部件供应商需要根据不同车型设计与之配套的零部件,因此汽车零部件行业主要采用“以销定产”的生产模式,根据客户的销售合同来安排和组织生产。

问:目前行业内的市场供求情况怎么样?未来又将会如何发展?

钱高法:汽车零部件行业是整车制造的配套行业,其行业发展前景与整车制造行业的发展前景密切相关。我国的整车制造行业处于产业成长期,汽车的人均保有量依旧很低,正处于以汽车消费为代表的消费升级阶段,国内汽车需求仍将保持持续增长,市场容量较大。在汽车成熟市场,汽车零部件与整车的产值比例为1.7:1。2012年,我国汽车零部件产值与整车产值的比例仅为0.88:1,远低于发达国家水平,我国汽车零部件市场成长空间较大。

问:未来行业的发展趋势是什么?

钱高法:1)汽车零部件行业市场前景广阔,仍将保持较高的增长速度;2)自主汽车品牌的崛起将带动汽车零部件行业的发展;3)日益提高的节能环保要求推动汽车零部件技术水平逐渐提高;4)自主品牌企业在汽车零部件行业的竞争地位逐渐提高。

问:目前行业生产发展主要集中在哪些区域?

钱高法:汽车零部件行业具有一定的区域性特征,生产企业一般围绕整车生产企业而建。目前随着汽车集团的快速发展,围绕整车企业的汽车零部件产业集群也得以快速发展,现已基本形成长三角、珠三角、东北、京津、华中、西南六大零部件产业集群。行业内的主要竞争对手及主要客户、供应商也主要位于这六个区域内。

问:公司在行业中主要有哪些竞争对手?

钱高法:公司产品的主要竞争对手为跨国零部件企业在国内成立的合资企业。主要竞争对手有:上海东风康斯博格莫尔斯控制系统有限公司、德韧干巷汽车系统(上海)有限公司、上海海拉电子有限公司、联合汽车电子有限公司、重庆海德世拉索系统(集团)有限公司等。

问:公司所属行业环境怎么样?

钱高法:汽车工业是我国国民经济的支柱性产业,其稳健发展有利于我国经济的升级和转型。汽车零部件行业作为汽车整车行业的上游行业,是汽车工业发展的基础,是国家长期重点支持发展的产业。

发展篇

问:公司的发展战略目标是什么?

钱高法:公司将始终秉承“诚信立业、自强不息、务实创新、开拓进取”的企业精神,加快技术创新和产品开发的步伐,不断提升公司产品的技术含量,开发满足客户需求的新产品,扩大市场份额,提高公司品牌知名度;将依靠同步研发能力和稳定可靠的产品质量,发挥产品竞争优势,立足于国内市场,努力把公司打造成为具有自主知识产权和核心技术,效益显著的汽车操纵控制系统产品制造商。

问:公司发展计划与现有业务有哪些联系?

钱高法:业务发展计划是在公司现有业务的基础上,根据公司发展战略和目标的要求而制定的。增加汽车变速操纵系统、加速控制系统产品生产线,不仅提高产能、优化产品结构,而且可以提升产品质量和稳定性,降低生产成本,不断提高公司的行业地位和市场竞争力。加大科研投入,加强技术攻关,实施工程技术中心扩建项目,进一步提高新产品研发力度和开发效率,不断推陈出新,使公司顺应汽车操纵控制系统产品轻量化、智能化、人性化、节能环保的发展潮流,紧跟国内外整车厂商新老车型配套的发展方向,培育和建立具有自主知识产权的技术和产品体系。

问:公司未来的利润增长点有哪些?

钱国年:第一,公司将围绕汽车操纵控制系统持续加大研发投入,巩固公司在汽车操纵控制系统领域的行业地位,拓展新产品、新技术、新客户,形成公司新的利润增长点;第二,发展乘用车市场,使得乘用车市场成为公司业绩的增长点。

问:公司未来是否有可预见的重大资本性支出计划?

朱志荣:公司未来可预见的重大资本性支出计划主要为与本次发行股票募集资金投资项目有关的投资。

发行篇

问:请介绍一下本次发行后公司的股利分配政策?

钱国耀:根据公司2013年年度股东大会审议通过的《公司章程(草案)》,本次发行后,公司利润分配政策遵循以下规定:

1、利润分配原则:公司利润分配应重视对投资者的合理回报,利润分配政策应保持连续性和稳定性并兼顾公司的可持续发展,公司利润分配不得超过累计可分配利润。

2、利润分配的形式:公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利,并优先采用现金分红的利润分配方式。在有条件的情况下,公司可以进行中期利润分配。

3、公司现金分红的具体条件和比例:在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下,如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生,公司应当采取现金方式分配股利,每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的百分之三十。

问:本次募集资金运用对实现公司业务发展目标将起到哪些作用?

钱国年:通过募集资金投资项目的实施,公司能够:第一,扩大企业生产规模,引进国内外先进技术和设备,走规模经济和技术升级的道路,巩固市场竞争地位;第二,为达成业务发展目标提供了充足的建设资金,夯实了公司在汽车操纵控制系统领域的发展基础;第三,扩大公司的市场影响力和社会知名度,有利于保持高素质骨干员工和核心技术团队的稳定,增强公司对人才的吸引力,进而有利于业务发展目标的实现;第四,本次发行成功并上市后,公司作为公众公司将接受监管机构和社会公众的监督、指导和约束,从而有利于进一步完善公司法人治理结构,为公司的持续发展提供制度保障。

问:公司的募投项目有哪些?

钱国年:本次发行募集资金将按照轻重缓急顺序依次投资于“变速操纵系统产品扩产项目”、“加速控制系统产品扩产项目”、“工程技术中心扩建项目”、“补充流动资金”和“偿还银行贷款”。

问:募集资金将会对公司资本结构带来哪些影响?

钱国年:募集资金到位后,公司将引进较大比例的社会公众股股东,有利于优化公司的股权结构,实现投资主体多元化,进一步完善公司法人治理结构。

问:做为券商,您对公司在投资者关系管理方面有什么建议呢?

季诚永:投资者关系是目前上市公司中非常重视的一项工作,目前上交所也做了很多有益的制度建设帮助强化投资者关系管理。我们认为,通过与投资者建立良好的沟通渠道,可以使公司在资本市场上更加透明,更能取得投资者的信任。我们会建议公司注重和投资者的交流沟通,及时披露信息。

问:目前的新股询价能反映公司的投资价值吗?

赵勇:询价机构对新股公司的价格报价总体上是基于公司的基本面而评估的。我们认为这个价格反映了公司一定程度上的投资价值。