电鳗财经｜粤海饲料：特种水产饲料龙头加速放量 全链条布局打开成长空间

（原标题：电鳗财经｜粤海饲料：特种水产饲料龙头加速放量 全链条布局打开成长空间）

《电鳗财经》电鳗号/文

在饲料行业整体承压的背景下，粤海饲料正在用一份增速跑赢行业的成绩单，证明特种水产饲料赛道的韧性。近日，粤海饲料发布的三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入65.36亿元，同比增长30.81%;归母净利润5379.70万元，同比增长105.35%;扣非净利润5082.86万元，同比增长205.73%。

根据农业农村部、中国饲料工业协会数据，2026年前三季度全国水产饲料产量同比增长10.0%，而粤海饲料饲料销量同比增长超17%，营收增速显著高于行业均值，公司正通过全链条布局逐步打开新的成长空间。

特种水产饲料占比提升 产品结构优势凸显

粤海饲料专注于水产饲料的研发、生产与销售，并以特种水产饲料为核心业务。公司深耕特种水产饲料三十余年，虾料、海水鱼料等高附加值品类占总销量70%以上。

业内人士指出，特种水产饲料的技术门槛和养殖服务要求远高于普通淡水鱼料，行业进入壁垒较高。在原材料价格高位运行的背景下，单纯低价抢单的模式难以为继，养殖户更看重养殖效果，具备技术积累和终端服务能力的企业正在获取更大市场份额。

现阶段，粤海饲料在持续推进“三高三低”技术战略——高质量、高健康、高生长，低蛋白、低损耗、低料比，并进一步提出“生长速度再提升10%、饲料系数再降低10%、损耗再降低50%”的技术目标。通过氨基酸平衡、蛋能比优化等技术路径，粤海饲料帮助养殖户降低饲料成本、提升成活率，产品力获得市场认可。

据相关媒体报道，2026年前三季度，粤海饲料的虾蟹料销量同比增长超21%，海水鱼料同比增长近20%，其中大黄鱼料同比增长超160%，加州鲈鱼料、海鲈料、石斑鱼料等品类也实现26%—50%的增长。

采购端，粤海饲料实施精准采购策略，在相对低位时点提前储备主要原材料，大宗原料采购均价持续低于市场平均水平，这促使公司的综合毛利率同比有所提升。

并购协同效应显现 养殖+海外打开新增量

2026年，粤海饲料完成对宜兴天石60%股权的收购，切入饲料上游核心添加剂领域。这笔并购不仅带来当期利润增量，更在战略层面补齐了公司在核心添加剂环节的自主可控能力，与下游饲料生产形成协同。

此外，粤海饲料正在从“卖饲料”向“卖解决方案”转型。公司推行“种苗—饲料—动保—养殖—加工—贸易”一体化全链条业务体系，并落地海南东星斑AI智慧养殖、茂名对虾标准化养殖两大战略项目。上述项目全部使用粤海饲料产品，通过“饲料技术输出+养殖场景示范”双向联动，既验证产品效果，也带动高端虾料和海水鱼料销量。

海外布局方面，粤海饲料的越南工厂于2025年10月投产，公司以越南为支点辐射东南亚市场的战略正在落地。

因此从中长期看，粤海饲料在特种水产饲料赛道的龙头地位稳固，产品结构持续优化，产业链协同效应逐步显现，海外业务也完成了从零到一的突破。如果后续费用率随收入增长逐步回落、现金流改善，公司有望从“规模扩张期”进入“利润释放期”。

《电鳗快报》