持续加仓！近5400亿“抄底资金”，入场！

Wind数据显示，自9月底以来的22个交易日内，股票型ETF连续净流入，合计金额约5560亿元；其中，宽基ETF成为吸纳资金的绝对主力，累计吸金近5400亿元，仅沪深300、科创50等7只核心宽基ETF便累计净流入近5000亿元。

特别是在11月3日，股票ETF单日净流入高达837.59亿元，刷新年内单日峰值。多家基金公司就此判断，底部区域已经显现，但共识兑现为行情，还需要时间。

Wind数据显示，11月3日，股票ETF净流入837.59亿元，刷新年内单日净流入峰值。从资金流向来看，宽基ETF毫无悬念地成为了市场“吸金”的绝对主力。

具体而言，沪深300ETF单日以345.73亿元的净流入额断层领跑，稳居“吸金王”宝座，彰显出极强的市场压舱石效应。近一个月以来，沪深300ETF净流入额已有2054.25亿元。

紧随其后的是科创50、上证50与创业板指挂钩的ETF，它们的单日净流入均突破百亿元大关，分别达到122.11亿元、103.30亿元和100.84亿元。与此同时，中证1000、中证500及中证A500等中小盘及均衡宽基同样获得数十亿元的资金加码，分别净流入67.71亿元、57.98亿元和49.82亿元。

整体来看，仅上述7大核心宽基指数ETF单日合计吸纳了近850亿元巨资，显示出资金当前正通过宽基ETF，加码配置A股核心资产。

分产品看，华泰柏瑞沪深300ETF单日净流入额居首，达到130.13亿元；华夏上证科创板50ETF净流入亦有111.44亿元。同日，华夏上证50ETF和易方达创业板ETF的单日净流入也分别达到103.78亿元和90.83亿元。

此外，多只沪深300及中小盘ETF同样获得数十亿元资金加仓。其中，易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF单日净流入分别为74.09亿元、69.43亿元和62.87亿元；南方中证1000ETF与南方中证500ETF分别录得67.57亿元和56.79亿元的净流入。

自9月底（9月28日至11月3日）以来的22个交易日内，股票型ETF实现持续净流入，合计金额约5560亿元。

其间，资金放量特征明显，共有5个交易日净流入超400亿元，其中10月23日净流入585.12亿元，11月3日更是高达845.34亿元。

近22个交易日，宽基指数ETF整体呈大幅净流入态势，合计吸金5389.04亿元。其中，沪深300、科创50等7只核心宽基ETF成为“吸金”主力，累计净流入达4999.44亿元。

具体来看，沪深300指数挂钩的ETF净流入居首，达2088.22亿元；科创50指数挂钩的ETF紧随其后，净流入847.23亿元。同期，创业板指、中证A500、中证1000指数挂钩的ETF分别净流入771.14亿元、418.55亿元和360.02亿元。此外，上证50和中证500指数挂钩的ETF也分别获得269.35亿元和244.93亿元的资金净申购。

除宽基指数ETF外，资金也在大举涌入跨境、红利及避险类ETF。其中，恒生科技指数与纳斯达克100指数挂钩的ETF，近22个交易日分别“吸金”44.69亿元和44.39亿元。在风格策略方面，红利低波指数、中证红利指数、红利指数挂钩的ETF备受青睐，分别净流入26.12亿元、25.09亿元、20.13亿元。

与之相反的是，半导体、芯片等前期热门的高弹性板块遭遇资金撤离。半导体材料ETF全场净流出最大，失血高达57.44亿元，科创芯片和通信设备ETF净流出额分别为22.45亿元、20.56亿元。同期，港股通互联网ETF净流出达30.75亿元，相关港股通标的也普遍呈现净流出态势。

尽管市场仍在调整通道中，多家基金公司判断，底部区域已经显现，但共识兑现为行情，还需要时间。

“前期悲观情绪已有较多释放，为情绪持续修复创造了良好条件。”金鹰基金解释，经过持续回调，当前A股整体估值已经回落至合理区域，大量板块与优质个股的估值水平回到具备中长期配置价值的区间，资产性价比持续抬升，安全边际持续夯实，为本轮超跌修复行情提供了扎实支撑。

不过，中期趋势确立仍需要进一步验证。后续成交量能否持续稳步放大、领涨热点能否形成持续主线、板块轮动节奏是否平稳，都是判断此类反弹能否进一步延续及股指修复强弱的关键指标。

金鹰基金预计，反弹途中仍难免伴随分歧与震荡，行情不会一蹴而就。尽管如此，相较于前期单边下行阶段，当前市场环境已经在发生积极变化，包括估值性价比凸显、资金承接意愿抬升，底部区间的积极信号正在变多。对于A股投资者而言，可以以更积极的态度和更乐观的视角来主动把握A股的此轮修复机会。

“考虑到当前市场已定价较为悲观的预期，加之关键点位稳市力量的托底，市场进一步大幅下行空间有限。”招商基金投研人士称。但短期科技主线仍需时间消化拥挤度与估值，A股可能维持“磨底+高低切换”格局。

在国泰基金看来，当前的配置机会，重点在“微观结构健康”+“预期能够上修”的方向。考虑维持“AI主线+风格适度平衡”的策略，黄金继续看好，红利考虑逐步止盈，科技股修复基础已备。“与此同时，也需要注意，估值修复通常不是一蹴而就的过程，短期内仍可能出现反复与波动，节奏上宜保持耐心。”

值得一提的是，11月3日，央行开展证券、基金、保险公司互换便利第三次操作，金额1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率10bp。这意味着，资金有望持续流入股市。

对此，易方达基金相关人士表示，互换便利和股票回购增持再贷款两项结构性货币政策工具安排，明确释放了稳市场、稳预期信号，有助于进一步夯实市场内在稳定机制、增强市场韧性与信心。

“本轮政策有望进一步缓解市场对流动性收缩的担忧，改善投资者风险偏好，为权益市场估值修复创造有利条件。”南方基金分析，随着相关资金逐步投入使用，政策对市场资金供求的积极影响有望进一步体现。不过，需要指出的是，互换便利操作规模与最终股票投资金额存在一定区别，后续仍需关注机构资金实际使用及权益投资进展。

“本次加码若如期落地，此前估值不高、具备稳健增长的公司有望率先获得修复。”摩根士丹利基金认为，这类资产兼具业绩确定性与估值安全边际，在资金面修复初期往往率先获得增量资金回补。