券商研判：机器人量产“交卷”时刻将至，三季报成“试金石”

（原标题：券商研判：机器人量产“交卷”时刻将至，三季报成“试金石”）

近期，A股人形机器人板块出现回调，但与之形成鲜明对比的是，产业端在量产准备、模型开放与产线常态化运行三条主线上均释放出实质性进展。市场分析指出，随着三季报披露窗口开启，产业链核心零部件企业的业绩成色，正成为检验“量产逻辑”的第一块试金石。

10月15日，乐聚智能与兆丰股份在浙江联合发布“具身智能+汽车零部件上料解决方案”，15台人形机器人在兆丰股份汽车零部件产线投入常态化运行。据介绍，这是可复制的具身智能实景实训示范项目，标志着人形机器人在汽车制造场景中完成从“试点验证”到“常态化作业”的关键跨越。

今年6月，工业和信息化部、国务院国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动，明确到2026年底在代表性场景率先完成应用验证和常态化部署，开启“作业模式”。近日，《关于发展新质生产力的意见》提出“推进人工智能对传统产业的改造，加快推进智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、人形机器人等新一代智能终端场景应用”。乐聚智能与兆丰股份的产线实践，正处在政策导向与产业需求交汇点。

工信部数据显示，2026年上半年我国人形机器人产量超4万台，预计全年突破10万台。海关数据显示，今年1—9月，中国出口“智能仿生机器人”16559台，9月出口量较1月增长约176%。中国供应链的完整性，正在将量产优势转化为交付能力。

国联民生证券人形机器人研究院负责人汪海洋表示，近期，人形机器人产业端量产准备、模型API和多机常态化运行均取得进展，融资端大额资金继续集中于全栈能力与工业落地。行业可长期关注三条主线：一是具备真实订单和可复制工业场景的整机企业；二是进入量产链条的丝杠、驱动器及力控部件；三是形成模型、数据、推理与真机反馈闭环的平台型企业。

中信证券称全球巨头下场，物理AI产业加速。机器人主题行情当前已具备启动条件。同时，GPT-6与Gemini 4在机器人规划、空间感知及Real-to-Sim建模上的进步，正在拓宽通用大模型参与机器人开发与训练的空间，硬件上，国产整机厂&Optimus量产爬坡不断提速，并且特斯拉有望在四季度发布Optimus V3，将人形机器人产业发展带入新的阶段，基于此，看好机器人产业的量产和应用前景。