招商证券：六张网项目审批加快 水网专项债投入规模居首

（原标题：招商证券：六张网项目审批加快 水网专项债投入规模居首）

智通财经APP获悉，招商证券发布研究报告称，从当前数据来看，7月政治局会议后六张网推进节奏已有明显加快，项目端普遍在7月或8月出现年内阶段性高点。分每张网来看，水网仍是专项债支持规模最大的方向，且较去年同期进一步增加；电网、算力网专项债投向同比增幅更为明显，显示资金支持正在加快向新型基础设施倾斜。物流网、地下管网专项债投向整体较去年同期基本持平，但项目审批已有回升；通信网虽然缺乏可比专项债统计，但7月审批项目数量明显增加。

从资金端看，截至1-8月，专项债对六张网多数领域的支持力度高于去年同期。水网投向金额由2025年同期的1800亿元左右提高至2000亿元以上，是六张网中专项债投入规模最大的领域。从项目端看，7月政治局会议后，六张网相关项目审批节奏均出现不同程度加快，地下管网、算力网、物流网、水网、电网和通信网均在7月或8月出现项目数量或项目总投资额的年内阶段性高点。这表明六张网政策推进已经由前期部署逐步进入项目储备和审批加速阶段，后续可继续跟踪项目审批能否进一步转化为专项债发行、开工和实物工作量。

地下管网方面，项目审批节奏在8月明显回升，专项债投向规模整体较去年同期基本持平。

物流网相关项目审批在7月再次提速，项目数量和投资额均处于年内相对高位，专项债投向规模整体较去年同期基本持平。

水网仍是六张网中财政资金支持力度最大的领域，且金额较去年有所增加。7、8两月水网项目审批均有加速，7月项目审批总投资金额相较前几个月有所增加，8月审批项目数量同样有所回升。

电网专项债投向同比增幅明显。8月电网相关项目审批节奏加快，项目数量和投资规模均有明显抬升。

通信网方面，7月通信网相关项目审批数量明显增加，阶段性达到年内高位，显示通信基础设施项目储备正在加快释放。