【券商聚焦】中金公司予苹果(AAPL)“跑赢行业”评级 看好折叠屏及AI升级驱动

（原标题：【券商聚焦】中金公司予苹果(AAPL)“跑赢行业”评级 看好折叠屏及AI升级驱动）

金吾财讯|中金公司发布研报指出，苹果于北京时间9月10日凌晨召开2026年秋季首场新品发布会，发布iPhone 18 Pro/Pro Max、首款折叠屏手机iPhone Duo、AirPods 5及Apple Watch Series 12/Ultra 4等新品。中金公司给予苹果“跑赢行业”评级。 该机构认为，iPhone 18 Pro系列性能全面升级，A20 Pro芯片有望强化端侧AI能力。具体来看，iPhone 18 Pro系列搭载2nm A20 Pro芯片，GPU性能最高提升40%，AI算力翻倍，内存带宽提升50%，并通过全新VC均热板改善散热。影像方面，主摄升级为4800万像素融合式主摄并支持可变光圈，暗光环境进光量最高提升约50%。中金公司认为，芯片及拍摄等能力提升有望刺激用户换机并推动出货增长。此外，18 Pro系列起售价1099美元，较上代上涨100美元，该机构认为涨价幅度符合此前市场预期，主因存储成本上涨带来压力。 针对首款折叠屏手机，中金公司表示，iPhone Duo采用7.6英寸内屏及5.4英寸外屏，展开后厚度约4.5mm，并通过钛合金边框、定制铰链及高强度屏幕材料优化轻薄度及折痕表现。软件方面，iOS 27针对折叠形态进行适配，支持双App并行、应用分屏及内外屏自适应切换，并新增待机显示等功能。中金公司认为，苹果进入折叠屏市场有望提升高端智能手机产品创新，丰富iPhone超高端产品线布局，并凭借软硬件协同增强产品差异化，推动折叠屏终端渗透率提升。 此外，AirPods及Apple Watch持续升级，AI功能丰富有望提升智能终端产品价值。AirPods 5将主动降噪下放至标准版，降噪能力较上一代提升50%，并支持自适应音频、实时翻译等AI功能；Apple Watch Series 12及Ultra 4搭载S11芯片，并升级健康感知系统，基于活动、生理指标及睡眠数据生成综合评分，为用户提供运动及恢复状态等健康洞察，并新增基于AI的语音回放及转录功能。同时，Apple Intelligence持续拓展至iPhone、AirPods及Apple Watch等终端。中金公司认为，AI功能持续丰富有望提升终端使用体验及用户粘性，并推动智能穿戴产品持续升级。 风险方面，中金公司提示，苹果新品销售不及预期、折叠屏及AI功能用户体验不及预期、Apple Intelligence在中国大陆落地进度不及预期。