SKG母公司递表港交所，可穿戴行业集体面对“最后一公里”

（原标题：SKG母公司递表港交所，可穿戴行业集体面对“最后一公里”）

日前，SKG母公司未来穿戴健康科技股份有限公司向港交所递交主板上市申请，折射出中国智能可穿戴产业正在探索另一条路。

招股书显示，2026年前五个月，公司收入达6.46亿元，同比增长52%。从业务模式看，公司试图从“按摩放松”到“健康干预”，这说明可穿戴赛道试图探索健康深水区。

2026年，AI正以前所未有的速度重塑可穿戴设备。苹果watchOS 27上线Siri AI，三星Galaxy Watch搭载心电图与房颤监测，佳明推出无屏Cirqa。AI已成为可穿戴标配。

但另一方面，全球可穿戴腕带设备又集体撞上一面墙。2026年第二季度，全球可穿戴腕带设备出货量同比下降2%（Omdia 8月报告）。华为以18%份额领跑腕带品类，苹果以46%稳居智能手表第一。

业内共识是，随着产业演进，可穿戴产品的竞争能力已经不再止于数据采集能力，而是数据采集回来之后，怎么把它变成用户能听懂、能行动的健康指导。从“测得到”到“用得上”的距离，正成为可穿戴行业集体面对的“最后一公里”。

这也使AI在可穿戴上的应用分化出不同路径。苹果让Siri能读懂屏幕、跨应用检索；Whoop和Oura将心率、体温信号编译成恢复指数和就绪评分，让数据变得可行动；华为TruSeen历经五代迭代，把传感器精度推向医疗级。这些路径各有侧重，也各擅胜场。

在交互智能和数据解读之外，如何让AI感知风险趋势并主动介入呢？例如，如果AI能在你的血压连续三天偏离基线时就发出提醒，而不是等到体检时才发现异常——这意味着可穿戴的AI需要从“回答你的问题”转向“在你还不知道自己有问题时就介入”。也就是说，AI的角色从助手转变为守护者。

正是在这一思路下，一些玩家致力于让可穿戴从消费电子演进到健康产品。记者梳理发现，今年以来，主动申请医疗器械认证的消费级手表明显增多。从产业逻辑来看，认证意味着更长的研发周期和更严格的临床验证，与消费电子追求快速迭代的逻辑存在不同张力。

招股书披露，SKG旗下小警卫手表获国家二类医疗器械认证，可输出供医学分析的原始生理波形。当指标连续偏离正常范围但尚未达到风险阈值时，提前触发趋势异常提示。这是一个从提示延伸为“监测—提醒—干预—关怀”闭环。在健康领域，AI的价值不在于“什么都能聊”，而在于“能不能结合个人数据，告诉你下一步该怎么做”。

这种路径选择并非没有代价。垂直小模型意味着更高的数据壁垒要求和更窄的适用范围——它只在心脑血管领域有效，无法像通用AI那样覆盖所有场景。这是一种取舍：用广度换深度。

可穿戴赛道的各路玩家选择哪条业务模式，会影响产品形态。数据采集的“最后一公里”，会否成为AI可穿戴下半场的分水岭，值得产业各玩家关注。