纳睿雷达解释增收不增利：受高研发投入与折旧摊销影响

（原标题：纳睿雷达解释增收不增利：受高研发投入与折旧摊销影响）

“报告期内，公司新签气象雷达合同金额大幅增长，存量订单加速确认落地，促使营业收入同比增长，业绩呈现稳步增长态势。”纳睿雷达(688522)独立董事郑文军在公司2026年半年度业绩说明会上表示。

根据半年报，纳睿雷达上半年营收2.34亿元，同比增长51.34%；归母净利润6192.95万元，同比增长8.75%。

对于公司营收大幅增长但净利润增幅未能同步跟进的现象，纳睿雷达财务总监林静端在业绩说明会上解释称，主要原因一是公司加大研发投入，布局新型雷达、AI气象大模型、低空相关产品，研发费用显著增加，一定程度消耗了营收增量带来的利润；二是募投项目投产后折旧摊销有所增加，规模效应尚未充分释放，叠加硬件物料及项目实施交付成本上升，对利润形成挤压。公司后续将持续优化成本管控与投入产出效率。

林静端进一步表示，截至2026年6月30日，公司在手订单规模达4.93亿元，订单储备充足。公司正按照年度产能规划有序组织生产交付，同时持续推进新项目研发工作，整体经营态势稳健向好。后续公司将持续加大市场拓展力度，积极争取更多客户订单。

中国气象局此前推出“妈祖（MAZU）”全民早期预警方案，有投资问及对公司的影响。纳睿雷达董事长、总裁包晓军表示，“妈祖（MAZU）”方案依托卫星、雷达、数值模型、人工智能等前沿技术搭建气象预警体系，公司作为相控阵天气雷达核心设备及技术服务商之一，有望受益于该方案的全球推广，带动雷达产品与技术服务实现国际化输出，进一步拓展海外市场空间。

包晓军同时指出，公司S波段相控阵天气雷达硬件经海岛环境专项三防、抗风散热改造后，可适配海岛高温高盐雾环境；AI气象大模型不受现场物理环境直接影响，可依托雷达观测数据实现气象智能预报。公司将持续迭代产品海洋环境适配能力，助力海洋气象防灾减灾建设。

此外，有投资者注意到公司合同负债大幅下降和经营现金流承压的情况。包晓军回应称，合同负债、经营现金流变动不能直接等同于经营情况恶化。合同负债大幅下降，主要系前期大额预收订单完成交付、结转收入所致；经营现金流承压，主要受备货采购前置、政府类项目阶段性验收回款滞后影响，属于业务规模扩张过程中的营运资金阶段性波动，并非业务需求萎缩。公司在手订单充足，生产经营整体保持稳健。